В студии царило напряжение.
Причина была проста: китайский фондовый рынок и юань представляли собой совершенно разные игровые поля.
Подумайте сами.
Где больше участников: на рынке китайских акций или на рынке юаня?
И речь не только о валютных спекулянтах.
Китай наряду с США — одна из двух мировых экономических сверхдержав.
Его валюту держат бесчисленные суверенные и пенсионные фонды, стремящиеся диверсифицировать портфели.
Не говоря уже о том, что страны, торгующие с Китаем, широко используют юань как расчётную валюту.
Что произойдёт, если юань внезапно рухнет?
Последствия были бы несопоставимо серьёзнее обычного обвала фондового рынка.
В этот момент ведущий осторожно спросил:
— Господин Ха Си-хён, вы хотите сказать, что предвидели и это? Тогда... Pareto Innovations...?
— Да.
Я многозначительно улыбнулся.
— Месяц назад Pareto открыл короткую позицию против юаня на 1 миллиард долларов.
В тот момент война на фондовом рынке официально превратилась в валютную войну.
После заявления Ха Си-хёна о короткой позиции...
Уолл-стрит погрузилась в хаос.
— Он шортит юань?
— Он сумасшедший, окончательно спятил..................
Даже опытные трейдеры, десятилетиями наблюдавшие игры с огромными ставками, лишились дара речи.
Разумеется, причину, по которой Ха Си-хён вступил в валютную войну, отчасти можно было предугадать.
— Китаю определённо сложнее контролировать валютный курс, чем фондовый рынок..................
Китайский фондовый рынок был внутренним делом страны.
Правительство могло напрямую вмешиваться и контролировать его: запретить шорт-продажи, перекрыть отток капитала, а в крайнем случае вообще закрыть биржу.
Но валютный рынок был иным.
Юанем торговали не только внутри Китая: его покупали и продавали на мировых рынках — в Гонконге, Лондоне и Нью-Йорке.
Заблокировать все эти международные сделки Китай практически не мог.
— И всё-таки валютная война?
— Он пытается подражать Соросу?
— Даже Сорос не совершал ничего настолько безрассудного! Кто вообще осмелится связываться с Китаем?
По сравнению с кризисом фунта 1992 года масштаб нынешней ситуации был совершенно иным.
Тогда Великобритания была всего лишь угасающим островным государством, а проблемы фунта ограничивались одной страной.
Но юань?
Китай — экономическая держава G2, мировая фабрика и бьющееся сердце глобальной экономики.
Если закачается юань, содрогнётся вся мировая экономика.
США, Европа, Япония, Азия, развивающиеся рынки, транснациональные корпорации — последствия затронут всех.
Более того, это подольёт масла в огонь и без того нестабильного соперничества США и Китая.
Иными словами, речь шла не о региональной стычке, а о ситуации, способной перерасти в мировую экономическую войну.
Ха Си-хён только что поджёг фитиль.
— Невозможно даже предсказать, чем это закончится!
— Зачем он вообще............
Когда вмешивается политика, экономическая логика теряет смысл.
В войне, где на кону национальная гордость, расчёты прибыли и убытков перестают иметь значение.
Это было всё равно что чиркнуть спичкой внутри порохового погреба в момент предельной нестабильности.
— Ему вообще нужна причина? Он просто безумец.
— На этом этапе это уже даже азартной игрой не назовёшь..................... Я не знаю, как это назвать.
— По сути, поджог........................
Однако потрясение длилось недолго.
Вскоре хедж-фонды последовали своим инстинктам.
Они хладнокровно вбили цифры в калькуляторы и принялись анализировать ситуацию.
— На всякий случай.........
Будь это ход любого другого хедж-фонда, его сразу бы отвергли.
Но Ха Си-хён был другим.
Считалось, что он обладает так называемым «алгоритмом чёрного лебедя».
В этот слух было трудно поверить..................
Но его послужной список говорил сам за себя.
Разоблачение Theranos, прогноз эпидемии Эболы, война с Herbalife...
Каждый кризис, который он запускал, относился к крайним, почти невозможным сценариям.
И каждый раз он выходил победителем.
Такого человека нельзя было легкомысленно сбрасывать со счетов.
Поэтому хедж-фонды по всему миру принялись за расчёты.
Вскоре Уолл-стрит разделилась на два лагеря.
На сторонников и противников.
Сначала те, кто ставил на поражение Ха Си-хёна, заявили прямо:
— Китай победить невозможно. Китай — не Великобритания.
Признаться, между нынешним Китаем и тогдашней Великобританией имелись некоторые сходства.
Обе страны переживали замедление экономики.
Некогда хвалёный двузначный рост Китая замедлился до 6–7%.
А когда экономика шатается, курс валюты обычно снижается.
Однако обе страны искусственно поддерживали курс своих валют.
На этом сходства заканчивались.
— Валютные резервы Китая не идут ни в какое сравнение с британскими.
Во время кризиса фунта у Великобритании было лишь 30 миллиардов долларов резервов.
Поэтому она рухнула всего за день под атакой на 10 миллиардов долларов, которую возглавили Сорос и другие хедж-фонды.
А Китай?
Он располагает крупнейшими валютными резервами в мире.
На июнь — поразительные 3,84 триллиона долларов.
Это больше совокупных резервов Японии, США, Великобритании, Швейцарии, России и Саудовской Аравии.
А сколько боеприпасов у Ха Си-хёна против такой стены?
Всего 1 миллиард долларов.
Большинство сходилось во мнении, что эта сумма даже не поцарапает Китай.
— Их запас прочности не имеет равных, к тому же Китай обладает огромной свободой действий в экономической политике.
В то время Великобритания была скована Европейским механизмом валютных курсов (ERM) и не могла свободно менять собственные процентные ставки.
А Китай?
Благодаря политическому устройству он мог единолично устанавливать ставки и проводить практически любую другую политику.
Однако...
Те, кто ставил на победу Ха Си-хёна, указывали на другое.
— В обычных условиях свалить Китай было бы невозможно. Но сейчас чрезвычайная ситуация.
В этот момент Китай уже шатался.
Кризис фондового рынка, вызванный Ха Си-хёном, погрузил внутренний рынок в хаос.
Чрезмерное вмешательство правительства лишь усилило недоверие инвесторов, и иностранный капитал массово бежал из страны.
Тем временем средний класс, поставивший всё на радужные прогнозы властей, был готов взорваться от гнева.
— В таких условиях они не могут безрассудно поднять ставки. И даже при огромных резервах не могут израсходовать их целиком.
Наличие политических инструментов ещё не означает, что ими можно свободно пользоваться.
Кроме того...
— Их противник — не кто-нибудь, а Ха Си-хён. Розничные трейдеры точно не станут сидеть сложа руки...
Ха Си-хён командовал фанатичной армией частных инвесторов.
Их интернет-сообщества уже кипели.
— Мама: «Иди есть!» Я: «Секунду! Я занят поединком 1-на-1 с Народным банком Китая».
— Как шортить юань?
→ Руководство для новичков в валютных спекуляциях:
Откройте счёт в IB.
Отметьте опыт торговли свыше 5 лет.
Подключите опционы и форекс.
Активируйте портфельную маржу.
С максимальным плечом шортите фьючерсы на CNH.
→ Советы новичкам по управлению рисками:
Пока с одной стороны сыпались инструкции для новичков, с другой ветераны WSB уже громко созывали бойцов.
— Я только что объяснил психотерапевту плечо 50x, и он внезапно решил уйти в бессрочный отпуск.
— Дорогой PBOC, у тебя может быть 3 триллиона долларов, зато нас воспитали ежедневные маржин-коллы.
— Посмотрим, кто победит. (От всей команды WSB с плечом 50x.)
— Говорят, студенческие кредиты можно тратить только на «образовательные цели»... А изучение валютных спекуляций разве не образование?
— План на жизнь: зашортить юань с плечом 50x → купить Великую Китайскую стену → жить на плату за вход.
Честно говоря, они доверяли Ха Си-хёну и следовали за ним.................. Но в ставках на падение китайского фондового рынка им не хватало острых ощущений.
Плечо там ограничивалось всего в 2–3 раза.
А валютный рынок?
Это самый ликвидный рынок в финансах — настоящий рай для азартных игроков.
От валютной маржинальной торговли до фьючерсов и опционов —
доступно множество инструментов с плечом до 50x и даже 100x в зависимости от продукта.
К тому же розничные инвесторы WSB всегда жили по принципу YOLO и обожали крайне рискованные опционы.
Для таких людей это был шанс всей жизни.
— Если десятки миллионов розничных трейдеров, следующих за Ха Си-хёном, вложат в среднем по 3 000 долларов с плечом всего 10x, получится бомба на 450 миллиардов долларов.
Разумеется, Китай с валютными резервами в 3 триллиона долларов, вероятно, выдержит такую атаку.
Но суть в том, что частные трейдеры всё равно могли бы нанести хотя бы некоторый ущерб.
Таков был довод сторонников Ха Си-хёна.
Но противники качали головами.
Разгорелся жаркий спор.
— Розничные трейдеры даже CDS или NDF нормально использовать не умеют. Китай ни за что не проиграет.
— Может, теперь уже смогут. Здорового гиганта трудно свалить, а шатающемуся иногда достаточно тычка пальцем.
— Китай шатается, но настолько ли он слаб, чтобы упасть от тычка? Нужен хотя бы настоящий удар. Если хедж-фонды налетят стаей, как во время кризиса фунта, тогда появится крошечный шанс......
— Это... справедливое замечание.
Даже те, кто видел слабости Китая, вынуждены были согласиться.
Одни розничные трейдеры не могли гарантировать победу.
Чтобы план имел шансы, в борьбу должны были вступить институциональные инвесторы.
— Но одного-двух будет недостаточно.
— Если перейти критическую точку, всё возможно. Как только появится импульс, хедж-фонды ринутся следом.
Проблема заключалась в том, чтобы перейти эту критическую точку.
Пока Ха Си-хён стоял на передовой один.
Для розничных инвесторов он был богом, но не для хедж-фондов.
Он ещё не заслужил достаточно доверия, чтобы они слепо пошли за ним.
Но тут пришла неожиданная новость.
<Сорос открывает короткую позицию против юаня на 1 миллиард долларов... Начинается вторая валютная война?>
Трейдеры вытаращили глаза.
— Сорос? Тот самый Сорос?
Ключевая фигура кризиса фунта.
Герой первой валютной войны лично объявил о вступлении в бой.
Разумеется, Сорос не следовал за Ха Си-хёном.
Он изложил собственные причины присоединиться.
— Долговая нагрузка Китая неустойчива. Жёсткая посадка неизбежна...
Но какими бы ни были причины, сам факт, что легендарный инвестор оказался на стороне Ха Си-хёна, имел огромное значение.
И это было ещё не всё.
Не успел пройти первый шок, как грянули новые сенсационные заголовки.
<Bridgewater открывает короткую позицию против юаня на 1,5 миллиарда долларов... Полностью вступает в валютную войну>
<Пол Тюдор Джонс: «Жёсткая посадка китайской экономики неизбежна», открывает шорт на 2 миллиарда долларов>
Трейдеры не верили своим глазам.
Все упомянутые имена входили в легендарный верхний 1% Уолл-стрит.
Самые свирепые хищники Уолл-стрит один за другим бросались на добычу.
— Риски в банковском секторе Китая растут. Безрассудное кредитование и всплеск проблемных займов...
Так предупреждал Пол Тюдор Джонс — легендарный управляющий макрофондом, верно предсказавший Чёрный понедельник 1987 года.
— Сейчас Китай одновременно ведёт две войны: одну против финансовых рынков, другую — против замедления экономики. Эти две войны несовместимы...
Рэй Далио, предсказавший японское «потерянное десятилетие», тоже выступил с предупреждением.
— Пузырь недвижимости и долг Китая уже вышли из-под контроля. Долги местных властей — бомба замедленного действия...
Так заявил Дэвид Теппер, предвидевший ипотечный кризис 2008 года.
Каждый из этих мастеров указывал на разные проблемы, но выводы сходились в одном.
Юань упадёт.
И всякий раз, когда появлялся подобный заголовок...........................
Фью-фью-фью~!
В офисе Pareto зазвучал свист.
Каждый раз, когда Гонсалес забирался на стол и свистел, офис взрывался ликованием.
— Мы идём путём великих шортистов!
— Мы идём путём великих шортистов!
Каким-то образом трейдеры и аналитики придумали этот странный лозунг и теперь скандировали его вместе.
«Похоже, теперь они готовы умереть счастливыми........................»
Ещё несколько дней назад те же сотрудники дрожали от страха перед убийством.
Теперь они превратились в берсерков.
— Мы идём путём великих шортистов! За нами!!!!
— У-о-о-о-о-о!
«Они все окончательно спятили».
Впрочем, нормальный человек здесь и не остался бы.
Все, у кого была голова на плечах, ушли ещё во время фиаско Herbalife.
Как бы то ни было...
— За нами Сорос! Пол Тюдор Джонс! Далио! Теппер!
— Верьте в Pareto и следуйте за нами!!!!
Сотрудники ликовали так, словно совершили великий подвиг, увидев, как легенды Уолл-стрит присоединяются к ставке на падение юаня.
И, честно говоря, их можно было понять.
Это были не просто инвесторы, а иконы, определившие облик современных финансов.
Словно я объявил войну, а под моё знамя собрались Наполеон и Александр Македонский.
Но я знал правду.
Знал, почему эти крупные игроки действительно вступили в бой.
«Вообще-то они уже давно присматривались. Я лишь сделал первый ход».
Они и раньше внимательно следили за китайской валютой и оттоком капитала.
В обычных условиях они не стали бы действовать до следующего года.
Но вызванное мною бегство капитала и усилившаяся волатильность рынка заставили их действовать раньше.
Так что легендарные инвесторы не следовали за мной.
Но мои люди, похоже, этого не замечали.
— Для Pareto нет ничего невозможного! «Невозможно» — лишь оправдание трусов!
— Мы ничего не боимся! Мы верим, что возможно всё!
В этой перегретой атмосфере только COO Крейн сохраняла хладнокровие.
— Неужели Китай действительно позволит юаню упасть?
Загрузка главы...

Комментарии

Загрузка...