С самого начала было ясно, кто станет ставить против китайского рынка.
И теперь все игроки, которых мы могли привлечь на этом поле, уже присоединились.
А если капитала всё ещё недостаточно?
Оставалось лишь одно.
— Пора расширить игровое поле.
Несколько дней спустя.
Крупнейшие китайские государственные СМИ одновременно выпустили материалы в одном и том же тоне.
<Китайское правительство объявит «особые чрезвычайные меры» для стабилизации финансовых рынков...>
В статье цитировался высокопоставленный чиновник, и формулировки были весьма жёсткими.
<Недавние потрясения на финансовых рынках вызваны организованным вмешательством определённых внешних спекулятивных сил. Это провокационный акт, напрямую угрожающий экономическому и финансовому суверенитету Китая... (опущено)... Мы рассматриваем происходящее как серьёзный вызов финансовой безопасности и мобилизуем все государственные ресурсы для решительного ответа.>
Термины «финансовый суверенитет» и «финансовая безопасность» показывали, что проблему подняли до уровня национальной безопасности.
<Мы задействуем все доступные ресурсы для поддержания стабильности рынка и защиты финансового порядка, а также применим политику нулевой терпимости и строго привлечём к ответственности виновных в этих незаконных и неэтичных действиях.
Правительство готовит комплексные меры по защите финансовых рынков, которые будут официально объявлены в следующий понедельник......>
Это было не простое объявление о политике, а ультиматум.
Нам недвусмысленно дали понять: если к следующему понедельнику мы добровольно не отступим, последует беспощадный ответ.
Разумеется, я не собирался отступать.
Но это было лишь моё решение.
— Шон, такими темпами......
— Ты правда намерен довести дело до конца? Сейчас ещё не поздно выйти...
В офисе Pareto Innovation уже несколько дней царило удушающее напряжение.
На лицах сотрудников читались тревога и страх.
— Эта китайская статья — практически объявление войны. Если мы сейчас отступим, то хотя бы сможем избежать худшего сценария...
— Нет. Наоборот, если мы сейчас отступим, возникнут ещё более серьёзные проблемы.
— Я сейчас не о доходности фонда...!
— И я не о деньгах. Я говорю, что после нашего ухода ситуацию уже невозможно будет сдержать.
После моих слов все замолчали.
Все это понимали.
После того как мы настолько сильно их разозлили, отступление на полпути могло лишь усугубить положение.
— Посмотрите на это так. Если драка обрывается на середине, остаётся лишь обида. А если довести её до конца, можно выплеснуть чувства и даже укрепить отношения. Говорят же, люди растут, проходя через конфликты...
Но тут...
— Тебя убьют.
Голос Добби оборвал меня.
— Будь я на месте Китая, просто устранил бы тебя и закончил дело.
Несколько человек согласно кивнули.
Ободрённый их реакцией, Добби заговорил ещё громче.
— Важно то, что Китай может нацелиться не только на тебя, но и провести масштабную акцию, чтобы показательно расправиться с тобой. Такими темпами я даже не удивлюсь «таинственной утечке газа» в нашем офисном здании!
— Нет, риск применения биологического или химического оружия ещё выше...
Они не шутили.
Они искренне беспокоились о нашей безопасности.
Поэтому мы наняли первоклассную охранную фирму для ежедневной тщательной проверки офиса, а у входа поставили бывших бойцов спецназа.
Но даже после всех мер некоторые сотрудники слишком боялись приходить на работу, и нам пришлось разрешить им работать удалённо.
И это ещё не всё.
Сотрудники даже добровольно собрали деньги и купили мне бронежилет, а Гонсалес пошёл ещё дальше.
— Возьми.
Он протянул мне шлем.
— Подумал, тебе пригодится.
— Шлем?
— Да. Будь я Китаем...
Гонсалес улыбнулся и указал на центр собственного лба.
— Они не станут стрелять куда попало. Попытаются убрать тебя одним выстрелом.
— Это пуленепробиваемый шлем класса NIJ IIIA. Он выдержит 9-миллиметровую пулю и пулю .44 Magnum. Правда, от винтовки не спасёт...
А винтовка? К этому тоже следовало готовиться?
Я поднял подаренный Гонсалесом шлем. Он оказался довольно тяжёлым.
Но ходить в такой штуке я точно не собирался, поэтому положил его обратно.
— Я довольно известная публичная фигура. Китай не станет настолько безрассудным.
Так я сказал...
Хотя на всякий случай меня постоянно сопровождали телохранители, а ездил я только на машинах с пуленепробиваемыми стёклами.
Но шлем для меня всё равно был уже перебором.
Как бы то ни было...
Моё решение оставалось твёрдым.
— Мы сохраним позиции против Китая.
Иными словами, проигнорируем китайский ультиматум.
Так истёк предоставленный нам недельный срок, и наступил понедельник.
Понедельник.
Китай ввёл ранее объявленные «чрезвычайные меры».
Но их жёсткость намного превзошла ожидания.
<Гонконгские брокеры: норматив обеспечения резко повышен с 20% до 50%>
<Объём кредитования ценными бумагами в Гонконге рухнул... стоимость коротких продаж взлетела>
<По новым правилам глобальные инвесторы обязаны раскрывать позиции>
Иностранные инвесторы, не имевшие возможности напрямую вкладываться во внутренние рынки Китая, обычно инвестировали через Гонконг.
Но за одну ночь финансовые правила Гонконга были перевёрнуты с ног на голову.
Это стало огромным потрясением.
Раньше любые внутренние меры Китая считались его собственным делом, затрагивающим только китайских граждан.
Но в этот раз целью стали глобальные инвесторы.
Эти меры нанесли серьёзный удар по международному статусу и репутации Гонконга как «мирового финансового центра».
И это было лишь начало.
<Государственное управление валютного контроля Китая значительно ужесточит порядок зарубежных переводов>
Государственное управление валютного контроля Китая объявило об усилении проверок зарубежных переводов, сославшись на «временные технические проблемы».
Но истинный замысел был очевиден.
— Отныне любые заработанные в Китае деньги нельзя будет перевести за границу без одобрения правительства.
Поскольку Китай уже обязал глобальных инвесторов раскрывать позиции, власти теперь точно видели, кто ставил на падение китайского рынка.
И этим инвесторам явно не позволили бы вывести деньги из страны.
Иными словами, даже заработав, забрать прибыль не получится.
Эффект проявился немедленно.
<Глобальные фонды начинают масштабный исход с китайского рынка>
Какой бы высокой ни была доходность, если средства нельзя репатриировать, цифры теряют смысл.
Многие хедж-фонды, стремясь прежде всего избежать потерь, поспешили закрыть позиции.
Китайское правительство не упустило возможность.
<Первый раунд государственных вливаний... общий объём — 350 миллиардов юаней>
По правительственному приказу государственные банки, инвестиционные и пенсионные фонды начали скупать активы.
Кроме того, власти постоянно подчёркивали слово «первый», намекая на дальнейшее вмешательство.
Результат последовал сразу.
Всего за несколько дней индекс Shanghai Composite взлетел с 2 800 до 3 200 пунктов и на ожиданиях дальнейшей поддержки уже приближался к 3 500.
Инвесторы, поставившие на падение рынка, взвыли от отчаяния.
— Брокер: «Давненько не виделись — это маржин-колл!»
— Счета истекают кровью, и теперь надо решать: зафиксировать убыток и выйти или держать позицию, как безмозглая обезьяна?
— Нет, глядя на такую панику Китая, кажется, всё уже готово взорваться.
— Едва держится на аппарате жизнеобеспечения... но что будет, если перекрыть кислород? Алмазные руки наготове.
На самом деле большинство этих мер лишь укрепляло убеждение инвесторов, что китайский рынок обречён.
Если дом крепок, разве хозяин стал бы в панике так отчаянно забивать его досками?
Причём совершенно не заботясь о мнении соседей?
Но предсказать обвал и поставить на него — совсем не одно и то же.
— Когда выходить?
— Для начала проверьте, возможно ли это вообще... Китайское правительство говорит, что не станет проводить расчёты по сделкам.
— Сколько ещё держать? А если требования к обеспечению продолжат расти?
— Я знаю, что когда-нибудь этот дом рухнет. Но когда именно?
Если чрезвычайные меры правительства продолжат действовать, обвал может произойти гораздо позже, чем ожидалось.
А тем временем новые меры Китая будут и дальше увеличивать финансовую нагрузку на инвесторов.
Иными словами, чем дольше ждать, тем дороже это обойдётся.
Держать или фиксировать убытки.
Пока мнения расходились, все взглянули в одну сторону.
И, как всегда, все смотрели на Ха Си-хёна.
<Эксклюзив! Ха Си-хён: «Я предсказал крайние меры Китая!»>
— Если ситуация ухудшится, Китай может пойти ещё дальше — например, повысить транзакционные издержки для иностранных инвесторов.
Повсюду раздались радостные возгласы.
Ведь на видео Ха Си-хён точно предсказал даже последние крайние шаги Китая.
Значит, он, вероятно, знал и то, как действовать дальше!
Но тут...
<К сожалению, на этом предварительно записанное интервью заканчивается.>
Трансляция оборвалась.
И не показала самого ожидаемого вывода.
— Они оборвали на этом месте? Серьёзно?
Но едва зрители начали терять терпение...
Изображение сменилось, и на экране появилась студия.
А там сидел... не кто иной, как Ха Си-хён.
Давненько я не участвовал в прямом эфире.
На этот раз передача проходила в формате панельной дискуссии.
С самого начала один из участников резко на меня набросился.
Это был профессор экономики китайского происхождения из США.
— Многие инвесторы, поставившие на падение китайского рынка из-за прогнозов господина Ха Си-хёна, сейчас оказались в беде.
Его тон словно говорил: «Во всём виноват ты».
— Но вы точно знали, что произойдёт. Сами избежали убытков, а последовавшие за вами до сих пор застряли в позициях.
Он явно пришёл сюда, чтобы обрушиться на меня с критикой.
Но я лишь горько улыбнулся.
— Да, мне очень жаль. Я искренне хотел помочь людям подготовиться...
Тут я принял виноватый вид.
— Но если я заранее предупреждаю о движениях рынка, это считают манипулированием. Поэтому мне пришлось молчать.
У меня была вполне понятная причина, по которой я не смог предупредить людей заранее.
Потому что правительство велело мне этого не делать.
А когда SEC уже проводила расследование, я не мог позволить себе нарушить предписание.
— Кроме того, я не ожидал, что всё зайдёт настолько далеко. Мои «прогнозы» были лишь одним из множества возможных сценариев... Я не думал, что они станут реальностью.
— О... то есть Pareto не основывал инвестиции на этих прогнозах?
Этот тип был настойчив.
— Мы просто хеджировались. Как при покупке страховки от пожара. Люди платят страховую премию на всякий случай, но всё равно удивляются, когда пожар действительно начинается.
— Тогда скажите: во время этого «пожара» вы успели выйти?
Его глаза блеснули.
Он явно хотел представить дело так, будто Pareto зафиксировал прибыль, пока розничные инвесторы обжигались.
Но ему не повезло.
— Нет. Мы по-прежнему держим позиции.
— Что?
Профессор на мгновение растерялся, и ведущий быстро вмешался.
— Значит, вы всё ещё считаете, что китайский рынок рухнет?
— Да.
— Когда вы этого ожидаете?
— Максимум через несколько недель.
— Несколько недель...?
На лицах участников дискуссии и ведущего мелькнуло недоверие.
Профессор нахмурился и возразил.
— Это абсурд. Китайский рынок выглядит неустойчивым, но правительство защищает его всеми силами, поэтому за месяц-два он не рухнет. Кроме того...
Он посмотрел на меня.
Его губы скривились.
— После всей этой спекуляции мало у кого, в отличие от вас, осталось достаточно свободной маржи, чтобы продолжать атаку.
Довод был справедливым.
Чтобы пузырь действительно лопнул, требовался массовый наплыв розничных инвесторов и шортистов.
Но недавние действия Китая вытеснили большинство игроков на понижение.
И всё же я твёрдо ответил.
— Именно поэтому понадобится около месяца. Из-за тех, кто ушёл.
— Что вы имеете в виду?
— Рынком управляют исключительно спрос и предложение. Сейчас спрос на короткие позиции высок, а предложение искусственно перекрыто.
Шортисты вышли не потому, что перестали верить в обвал.
Напротив, их уверенность лишь усилилась.
Иными словами, спрос на короткие позиции оставался высоким.
Просто предложение было заблокировано.
Потому что Китай перекрыл все каналы и взимал непомерную плату за проход.
— Такие искажающие рынок правила могут дать обратный эффект. Если силой перекрыть рынок в тот момент, когда спрос резко растёт...
Я встретился взглядом с ведущим.
Так я дал ведущему понять, что пора объяснить всё зрителям попроще.
Я привёл простую аналогию.
— Китай считает, что достаточно перегородить реку. До сих пор это работало. Пока течение спокойное, плотина держится. Но что случится во время паводка?
Не поможет даже самая прочная плотина.
Как ни преграждай ей путь, вода всё равно найдёт обход.
— Поток неизбежно проложит новое русло.
— То есть они найдут обходной путь?
— Именно. Сейчас хватает сил, желающих поставить против китайского рынка. Путь через фондовый рынок перекрыт. Поэтому остаётся лишь одно: они перейдут в каналы, которые Китай не способен контролировать.
— Не может быть...!
Лицо профессора застыло.
Похоже, он понял, что я имею в виду.
Я кивнул и сказал: — Да, именно... валютный рынок.

Комментарии

Загрузка...