«Они снова думают об одном и том же».
Я не смог сдержать смешок.
Их ждал поворот, которого никто не мог предсказать.
В прошлой жизни именно в этот момент Китай совершил неожиданный ход.
Власти сами начали девальвацию юаня.
Причём тогда на власти не давило нынешнее наступление шортистов.
Зачем им было это делать?
Вот в чём был ключ.
В прошлой жизни Китай девальвировал юань в августе 2015 года.
Народный банк Китая за одну ночь снизил стоимость юаня на 1,9%, а после ещё двух раундов девальвации валюта в общей сложности потеряла 3%.
Никто этого не предвидел.
Ударная волна быстро накрыла мировые фондовые рынки.
Dow Jones упал на 1 000 пунктов, Nikkei рухнул на 7%, и на рынках разразилась катастрофа.
Но ущерб не ограничился остальным миром.
Сам Китай тоже серьёзно пострадал.
Когда опасения из-за падения юаня усилились, богатые граждане поспешили перевести деньги за границу, что вызвало масштабный отток капитала.
Чтобы остановить кровотечение, Китаю пришлось израсходовать колоссальную сумму — 1 триллион долларов валютных резервов.
Результат?
Международное доверие к стране рухнуло, а и без того нервный фондовый рынок окончательно обвалился.
Если подвести итог...
Это решение не принесло пользы никому.
Ни миру, ни даже самому Китаю.
Так зачем же Китай пошёл на подобный шаг?
В то время большинство аналитиков называли одну причину.
Экономическое положение Китая было намного хуже, чем казалось на первый взгляд.
Внутренний спрос оказался слабее ожиданий?
Власти снизили курс, чтобы таким способом поддержать экспорт?
Возможно, речь шла не просто о замедлении, а о полноценном застое внутренней экономики.
С точки зрения правительства экспорт оставался единственным возможным спасением, и ради его оживления власти пошли на отчаянную девальвацию юаня.
Но решение дало обратный эффект и ударило по самому Китаю.
Таково было преобладающее мнение.
Однако скрытая истина была совсем иной.
Настоящая причина раскрылась лишь в 2021 году.
Оказалось, Китай всё это время сидел на огромной бомбе замедленного действия.
В тени скрывалась чудовищная финансовая угроза, превосходившая по размеру экономику Германии.
На этом этапе лишь немногие по-настоящему понимали природу зверя целиком.
Но некоторые чувствовали, что что-то серьёзно не так.
Не случайно множество легенд Уолл-стрит одновременно начало шортить юань.
Они знали, что проблема существует.
Просто ещё не понимали её полного характера и масштаба.
Но...
Сейчас важнее всего было другое.
«Я точно знал, что это за проблема».
Я знал смертельную слабость Китая, которую он отчаянно пытался скрыть.
И знал: если для сокрытия этой слабости потребуется девальвировать юань, Китай пойдёт на это любой ценой.
Поэтому наша стратегия коротких продаж была обречена на успех.
Однако Крейн, не знавшая скрытой истины, заметно беспокоилась.
— Я не сомневаюсь в тебе, Шон, но... не понимаю, почему Китай согласится терпеть падение юаня. Они почти ничего от этого не получают... и точно не примут поражение от молодого хедж-фонда вроде нашего.
Её опасения были обоснованны.
Китай — страна с сильным чувством гордости.
Он не станет легко поднимать белый флаг перед новичком вроде меня.
— Ты права. Они так просто не сдадутся. Поэтому я собираюсь лично провести переговоры.
— Переговоры...?
— Да. Я вполне уверен в своём умении договариваться.
Но когда я произнёс слово «переговоры», Крейн побледнела.
— Ты ведь не имеешь в виду... то, как «договаривался» с господином Пирсом? Ты серьёзно собираешься попробовать такое с Китаем...?
Как COO, она довольно много знала о том, как я «убеждал» Пирса.
И всё же реагировала именно так.
Почему?
— С Пирсом ведь всё закончилось хорошо, верно?
Так и было.
Во время кризиса Джона Лау другие банки критиковали за готовность исполнить любое желание богатых клиентов, а Goldman сохранил репутацию. Теперь Пирса даже рассматривали как следующего CEO Goldman.
И всё потому, что он поддался на мои «уговоры».
— Я всегда стремлюсь к взаимовыгодному исходу для всех сторон.
— ...
— Если человек не является откровенным врагом, я считаю правильным справедливо делиться выгодой.
— П... понятно. Значит, ты не считаешь Китай врагом? Даже после того, как всё зашло так далеко?
— Что ж. Это зависит от хода «переговоров». Вполне возможно, мы не найдём общего языка и разойдёмся.
Она тяжело сглотнула.
Иными словами, если переговоры провалятся, Китай станет нашим полноценным врагом.
— Но беспокоиться не о чем. Я уверен, что смогу уладить всё мирно. Решим вопрос диалогом.
— Диалогом... тогда связаться с китайским посольством...?
— Нет. Пока рано.
— Что?
После моих слов Крейн замерла.
Я улыбнулся и продолжил.
— Я ведь говорил? Наша цель — дебют Delphi.
— Да, но... разве наш дебют уже недостаточно громкий? Весь мир стоит на ушах...
На середине фразы она посмотрела на газету, лежавшую на столе.
На первой полосе огромными буквами кричали заголовки.
<Конфликт США и Китая вспыхнул... Новый этап борьбы за гегемонию>
<Первая валютная война за 30 лет после кризиса фунта... Мировые финансовые рынки в красной зоне>
Она намекала, что для дебюта такого внимания более чем достаточно.
Но я был не согласен.
Я уверенно произнёс:
— Дельфийский оракул не ограничивается одними пророчествами. Есть и более важное условие.
Мировые лидеры должны сами приходить к ней за советом.
Только тогда её можно будет по праву назвать настоящим Оракулом.
До этого момента нам следовало терпеливо ждать.
На самом деле правительство США сейчас находилось в затруднительном положении.
Сразу после заявления Ха Си-хёна о шорте китайское правительство выступило с жёстким заявлением.
— Действия Ха Си-хёна являются организованным актом финансового терроризма, угрожающим национальной безопасности Китая. Если правительство США позволит Ха Си-хёну и его последователям действовать без ограничений, это неизбежно будет воспринято как молчаливое одобрение попыток дестабилизировать китайскую экономику.
Но официальный ответ Америки был уже готов.
— Соединённые Штаты уважают принципы свободной рыночной экономики. Вмешательство правительства в решения отдельных инвесторов или организаций было бы неуместным...
Если поднимать вопрос всякий раз, когда Уолл-стрит открывает короткие позиции, финансовые рынки не смогут работать.
Такова была публичная позиция...
— Мы не можем оставить всё как есть! Нужно взять ситуацию под контроль!
Но за закрытыми дверями правительственные чиновники едва ли не кричали от паники.
На сентябрь был запланирован государственный визит председателя КНР.
Перед его приездом власти старательно создавали дружественную атмосферу, а теперь отношения двух стран испортились за одну ночь.
Это грозило серьёзными последствиями.
— Китай держит значительный объём американских казначейских облигаций. Если в ответ он сбросит их все...
— Они также могут ввести различные санкции против американских компаний, работающих в Китае.
— Нет, самая серьёзная проблема в другом. Сейчас важнейший стратегический ресурс — редкоземельные элементы, рынок которых Китай фактически монополизировал. Если он решит ограничить экспорт именно для нас...
Правительственные чиновники метались, словно люди, запертые в горящем здании.
Они отчаянно пытались связаться с Ха Си-хёном, но его секретарь отвечала холодно.
— Разве правительство не заявило, что будет придерживаться принципа невмешательства в финансовые рынки? В таком случае CEO не видит причин обсуждать свои инвестиционные решения.
— Но ситуация критическая!
— На этом этапе, даже если Pareto отступит, это вряд ли многое изменит.
И это было правдой.
Небольшой снежный ком, запущенный Ха Си-хёном, уже превратился в огромную лавину коротких продаж.
Даже если он сейчас закроет шорт, ни розничные инвесторы, ни хедж-фонды не последуют за ним.
— Мы не пытаемся препятствовать инвестициям. Вопрос тесно связан с национальной безопасностью и международными отношениями, поэтому его необходимо обсудить.
Услышав отчаяние в их голосах, секретарь наконец ответила так, будто поняла.
— А, вы, должно быть, хотите узнать прогноз мировой экономики. Тогда обращаться следует не в Pareto, а в Delphi Institute. Pareto — инвестиционная фирма, вопросами политики занимается Delphi.
Так правительство связалось с Delphi Institute и встретилось с его директором Патрицией.
— Нам нужен прогноз дальнейшего развития ситуации и меры, способные предотвратить её эскалацию!
Паникующим чиновникам Патриция мягко улыбнулась.
— Прошу не беспокоиться. Проблема будет решена мирно.
— Как...?
Патриция ненадолго умолкла, а затем дала заранее подготовленный ответ.
— Простите, но бесплатно мы можем сообщить только итог. Всё остальное — услуга, которую мы предоставляем лишь клиентам. Для подробной консультации необходимо подать официальный запрос.
Иными словами, общий прогноз выдавался бесплатно, а детальный анализ — за плату.
— В разгар такого кризиса! Вы правда пытаетесь заработать на национальном чрезвычайном положении?
— Не стоит слишком тревожиться. Всё не так опасно, как кажется.
На губах Патриции появилась понимающая улыбка.
Затем она заговорила голосом человека, постигшего суть происходящего.
— В момент возникновения событие типа «чёрного лебедя» может казаться непостижимым, но, поняв его сущность, вы увидите логичный путь развития. Нынешняя ситуация не исключение.
От неё исходило спокойствие человека, который, казалось, видел всё насквозь.
— Если мы запросим консультацию, как скоро получим результат?
— Это зависит от содержания. Кроме того, чтобы не упустить тонкие нюансы, лучше встретиться непосредственно с лицом, принимающим окончательные решения.
Так Delphi Institute стал официальным аналитическим центром правительства США.
Кроме того, Патриция получила право встретиться лично с президентом.
Ха Си-хён сдержал обещание.
Он обещал Патриции сделать её главой достаточно престижной организации, чтобы она могла встречаться с президентом.
И всё же...
Хотя обещание было исполнено, Патриция испытывала смешанные чувства.
«Почему мне кажется, будто меня обманули?»
На самом деле её никто не обманывал.
Просто то, что она считала метафорой, сбылось в самом буквальном смысле.
Она стала современным воплощением древнего оракула.
Теперь ей предстояло сообщать мировым лидерам загадочные откровения о грядущих «бедствиях».
Она коротко вздохнула, и в кабинет вошла секретарь с докладом.
— Главы МВФ и Всемирного банка срочно просят о встрече...
— Понятно.
МВФ и Всемирный банк.
Они тоже недавно стали клиентами Delphi.
Теперь и они оказались в сложном положении.
Китай направил официальный протест не только Соединённым Штатам.
Однако...
— Как нам следует поступить?
— Уверена, вы уже знаете ответ.
МВФ и Всемирный банк знали, что нужно делать.
От отчаяния они лишь искали совета, словно цеплялись за соломинку.
Она дала им только один ответ.
— Вы должны оставаться верны своей миссии и самому смыслу существования международных организаций.
Международные организации, получившие совет Оракула, исполнили свою роль.
— Мы уважаем принципы свободного рынка. Однако хотим подчеркнуть, что в данный момент для поддержания стабильности мировой финансовой системы необходимо сотрудничество между государствами.
Иными словами...
«У нас тоже нет чудодейственного решения. Мы не можем наказывать страны или принуждать их к действиям. Но давайте хотя бы обсудим проблему».
По сути, это был единственный ответ, который могли предложить бессильные международные организации.
В результате страны одна за другой начали подавать голос.
— Крах юаня станет катастрофой для всей Азии! Валюты развивающихся рынков рухнут цепной реакцией...
— Это явная валютная манипуляция и демпинг! Наши экспортные рынки будут уничтожены...
— Почему вы так сильно вмешиваетесь в нашу внутреннюю денежную политику?
Царил полный хаос.
Страны-экспортёры боялись потока дешёвых китайских товаров.
Страны, бравшие займы в юанях, едва не плакали.
Но сильнее всего их парализовала неопределённость.
Никто не знал, когда и куда в следующий раз ударит китайское финансовое цунами.
А что, если в такой момент можно увидеть будущее?
Или хотя бы услышать от кого-то: «Всё будет хорошо»?
Как нельзя кстати существовало место, предлагавшее именно такую услугу.
— Да, это Delphi Policy Institute.
Delphi быстро стал доверенным советником не только Соединённых Штатов и международных организаций, но и всё большего числа мировых лидеров.
Казалось, теперь дебют уже можно было завершать.
Но...
— Ещё не время, — сказал Ха Си-хён. — Нужно подождать ещё немного.
— Ещё? Но к нам уже приходят лидеры крупнейших стран...
— Нет. Посетителей будет больше.
Долго ждать не пришлось.
Вскоре в Delphi Institute начали прибывать новые гости.
— Нам нужна консультация по управлению рисками...
На этот раз гостями были не главы государств и не политики.
Они принадлежали к финансовому миру.
Точнее, в Delphi теперь стекались огромные институциональные инвесторы — пенсионные и суверенные фонды.
— Мы не пытаемся заработать. Просто значительная доля наших активов связана с юанем, и нам нужно понять, необходимо ли хеджирование.
Управляющие огромными капиталами ставили сохранность активов выше погони за доходностью.
Проблема заключалась в значительном объёме их активов, номинированных в юанях.
А газеты каждый день были полны заголовков о китайской валюте.
Патриция успокаивала их мудрыми словами.
— Скоро ситуация стабилизируется. Но хеджирование существует именно для управления рисками до возвращения стабильности. Делайте то, что сочтёте необходимым.
На самом деле, какими бы ни были слова Оракула, их действия уже были предрешены.
Хеджирование — разновидность страхования.
И чем больше человек может потерять, тем охотнее он покупает страховку, даже если ему говорят, что пожара не будет, — просто ради душевного спокойствия.
Они продавали фьючерсы на юань, переводили активы в доллары или покупали пут-опционы, связанные с юанем. Каждый по-своему обретал спокойствие.
Результат...
<Объём хеджирования юаневых рисков пенсионными фондами приближается к 2 триллионам долларов...>
<Премия по CDS Китая выросла на 30 базисных пунктов... Давление на ослабление юаня усиливается>
Давление на снижение курса юаня лишь усиливалось.
Загрузка главы...

Комментарии

Загрузка...