— Что это вообще такое?
Лоран, PM Pareto Investment, нахмурился и указал на стол Гонсалеса.
Прямо посреди стола стоял странный предмет.
Распечатанный документ в рамке для фотографий.
Это была молитва, которая сейчас расходилась по WSB.
[В начале WSB переполняли бесконечная бравада и оправдания. Счета были залиты кровью, и все выживали на рамене. Тогда Шон сказал: «Да будут шорты», — и нищеброды ухватили богатство, превосходящее ВВП Франции. И увидел Шон, что их Lambo воистину хороши...]
Лоран вздохнул и покачал головой.
Но Гонсалес не обратил на это внимания и начал осторожно протирать стекло рамки, словно перед ним был редкий шедевр, висевший в Лувре.
Я попытался отвлечь его и заговорил:
— Давайте не будем об этом. Важнее другое: какова ситуация?
На мой вопрос Лоран ещё раз покосился на Гонсалеса, а затем открыл рот с таким видом, будто смирился.
— Цена акций Valeant со вчерашнего дня отскакивает.
На его лице явно читалось напряжение.
Для нас, открывших короткую позицию по Valeant, падение цены акций было не просто необходимостью — это был вопрос выживания.
Но теперь — отскок?
— После дна на 67 долларах цена восстановилась до отметки 69 долларов. И продолжает расти прямо сейчас.
— Понятно.
Но я не особенно удивился.
«Потому что я это предвидел».
До сих пор я высвечивал только этические проблемы Valeant.
Иными словами, я атаковал имидж компании, но не тронул её фактический бизнес.
А это означало, что финансово Valeant всё ещё крепка.
Рост выручки, продуктовая линейка, потенциальная стоимость — всё было безупречно.
Если у такой компании случается обвал акций, value-инвесторы видят в этом не более чем возможность для покупки.
Поэтому, едва нисходящий тренд ослаб, они вошли в игру, и в результате цена акций отскочила.
Лоран наконец разжал плотно сомкнутые губы.
— Теперь... не будет странно, если он начнёт действовать в любой момент.
В его голосе звучала осторожность.
Пока акции Valeant падали, Акман не предпринимал никаких действий.
Он ждал подходящего момента, чтобы разыграть свою карту.
И этот момент приближался.
— Рыночная динамика?
Я подошёл к Грею, трейдеру-исполнителю.
На бесчисленных мониторах цифры сыпались вниз, как водопад.
— Вошла крупная покупательская сила.
Грей ответил, не отрывая глаз от экранов.
— Крайне агрессивно. Они исполняют один block trade за другим и даже не пытаются скрываться. Намерение разогнать цену очевидно.
Он указал пальцем на записи сделок.
Крупнейшие сделки на миллионы акций вспыхивали на экране, как сигнальные огни.
— Более того, все сделки проходят на открытом рынке. Dark pool они вообще не используют.
Обычно крупные покупки проводят через dark pool, чтобы минимизировать влияние на цену.
Но кто-то действовал настолько дерзко, хотя это могло принести ему убытки?
Даже спрашивать, кто это, было незачем.
Это был Акман.
— Это объявление войны.
Грей говорил с застывшим лицом.
— «Мы поднимем цену акций любой ценой. Расходы нас не волнуют» — вот что это означает.
Он был прав.
Теперь Акман через свою необычную стратегию покупок посылал рынку чёткий сигнал.
— Значит, наконец началось.
За спиной я услышал дрожащий голос Лорана.
— Шорт-сквиз.
Шорт-сквиз.
Это стратегия, которая вынуждает шортистов сдаться, искусственно разгоняя цену акций вверх.
На поверхности это может выглядеть как простая инвестиционная тактика, но по-настоящему интересно становится именно здесь.
Шорт-сквиз — одна из самых жестоких и напряжённых битв на Уолл-стрит.
И оружия в этой войне всего два.
Деньги и страх.
Теперь обе стороны бросят в бой весь капитал, который у них есть.
Если акция пойдёт вверх, улыбаться будет Акман. Если вниз — мы.
Но эта война выигрывается и проигрывается не одними колебаниями цены.
В конечном счёте проигрывает та сторона, которая сдастся первой.
По сути, это проверка нервов.
Кто дольше продержится в этой буре огромных денег?
Кто первым поднимет белый флаг на краю обрыва?
Вот почему наблюдать за этим так захватывающе.
А значит... теперь повествование вошло в самую драматичную и зрелищную фазу.
— Мы... справимся?
В голосе Лорана сквозила тревога.
Подавив желание что-нибудь напеть, я впервые за долгое время изобразил улыбку старого восточного мудреца.
— Придётся. В конце концов, эту доску расставили мы.
Когда появились признаки шорт-сквиза, Уолл-стрит загудела от возбуждения.
— Безумие... Это правда шорт-сквиз?
— Такое чувство, что из этого может вырасти крупный инцидент.
— Не говорите мне, что мы сейчас увидим повтор фиаско Porsche–Volkswagen.
Возбуждённый шёпот расползался по трейдинговому залу.
Даже ветераны-трейдеры перед мониторами расширяли глаза и тяжело сглатывали.
Шорт-сквиз — это война, которая не заканчивается, пока одна из сторон не объявит о капитуляции.
Проигравший должен выдержать разрушительные убытки — это предельная игра на высоких ставках.
И никто не мог предсказать исход.
— Кто победит?
— У Акмана, наверное, преимущество. У него имя и огромный капитал.
— Но Шон — любимец публики, верно? На той стороне капитал тоже не маленький.
— Всё равно это всего лишь розничные инвесторы. С организацией у них слабее.
— Важнее другое: что делать нам? На чью сторону вставать?
— Впрыгнешь слишком рано — можешь обжечься. Может, лучше подождать и посмотреть...
Их разговоры не были простым праздным любопытством.
Шорт-сквиз неизбежно вызывает резкий сдвиг потоков капитала.
А если правильно оседлать эту волну?
Можно в один миг сколотить состояние.
— Скоро они начнут двигаться всерьёз...
Среди всего этого все взгляды были обращены к Акману.
В центре хаоса Акман командовал своими войсками, словно холодный и расчётливый генерал.
— Наша целевая цена — 120 долларов.
У того, кто возглавляет шорт-сквиз, есть только одна цель: поднять цену акций как можно выше.
Акции Valeant уже восстановились до 70 долларов.
— Любой ценой мы должны дойти до 120.
Базовая формула повышения цены акций проста.
Массированные покупки.
Поэтому Акман ещё два дня назад начал открыто проводить крупные покупки, чтобы толкнуть цену вверх.
Но у одного лишь этого метода были пределы.
Влияние одного человека на рынок по природе своей ограничено.
— С этого момента мы втягиваем в игру рынок.
Теперь настало время привлечь солдат Уолл-стрит.
Настоящая игра только начиналась.
Акман и Ха Си-хён должны были стать «генералами» и сыграть в убеждение и вербовку солдат Уолл-стрит.
— Начинаем. Делайте объявление.
По приказу Акмана —
вскоре рынок поразил отчёт-бомба.
[Срочно: Акман увеличивает долю в Valeant с 10% до 13%]
Акман заявил, что купит дополнительную трёхпроцентную долю в Valeant.
Рынок мгновенно отреагировал на новость.
71.29...
72.42...
Акман, холодно уставившись в монитор, коротко сказал:
— Следующий ход.
Вскоре рынок накрыла новая ударная волна.
[Срочно: Valeant объявляет buyback акций на 500 миллионов долларов]
Buyback акций означает, что компания покупает собственные акции.
Иными словами, Valeant присоединилась к стороне покупателей.
Большинство компаний избегает buyback, чтобы сохранить денежную ликвидность, но Valeant была иной.
Потому что её крупнейший акционер, Акман, сумел их убедить.
73.34...
73.52...
74.34...
Все взгляды рынка были прикованы к экрану.
Гигант вроде Акмана объявил шорт-сквиз и начал действовать в полную силу.
Если он выиграет эту войну, цена акций взлетит.
Инвесторы, ставившие на победу Акмана, должны были присоединиться к покупательской гонке прямо сейчас, чтобы обеспечить себе прибыль.
Иными словами, доверие к Акману напрямую превращалось в покупательское давление.
Вопрос был в том, сколько солдат встанет на сторону Акмана.
— Текущий объём торгов — в полтора раза выше нормы. Если учитывать скорость сделок и RVOL...
— Пока что, я бы сказал, это всё ещё value-инвесторы. Подождём ещё немного.
Акман сохранял спокойствие.
Все остальные напряжённо смотрели на экраны.
И тогда это случилось.
75.99...
77.39...
79.38...
Цена акций, до этого поднимавшаяся постепенно, внезапно набрала скорость.
— Плюс 0,5% в минуту... Мы пробили сопротивление на 78 долларах! RSI пересёк 70 и вошёл в зону перекупленности! MACD golden cross подтверждён!
Трейдер доложил почти без дыхания.
— Похоже, входят momentum-игроки и кванты!
На губах Акмана медленно появилась улыбка.
Momentum-трейдеры и алгоритмические quant-фонды специализируются на следовании за трендом.
Как только восходящий тренд явно подтверждён, они мгновенно присоединяются к покупательской силе.
А при принятии такого решения они опираются на определённые индикаторы.
Предыдущий сосредоточенный огонь Акмана заставил эти индикаторы одновременно выдать сигналы «покупать».
Результат был идеальным.
Когда momentum-отряды и quant-отряды один за другим присоединились к рынку, восходящая кривая стала круче.
83.04.
85.20.
Цена акций в мгновение ока прорвала 85 долларов.
Но Акман не остановился.
Если оставить всё как есть, ралли вскоре потеряет импульс.
До этого нужно было ввести в бой ещё больше огневой мощи.
— Переходим к гамма-сквизу.
Гамма-сквиз — это стратегия, которая максимизирует покупательское давление с помощью опционов.
Целями были не хедж-фонды, а продавцы опционов.
Иными словами, маркетмейкеры.
— Страйк 90 долларов. Экспирация через две недели. Развернуть 50 миллионов долларов.
По приказу Акмана команда начала масштабные покупки call-опционов.
Call-опцион — это контракт, дающий право купить акцию по определённой цене.
Страйк, который установил Акман, составлял 90 долларов.
Это означало, что теперь он имел право купить акции Valeant по 90 долларов в любой момент до экспирации.
— Ордер исполнен!
Заявки прошли.
Теперь оставалось ждать.
86.23...
87.42...
89.10...
91.29...
Цена акций Valeant продолжала уверенно подниматься.
Но после пробоя 90 долларов включилось ускорение.
Один трейдер не смог скрыть улыбку.
— Похоже, начались хеджирующие покупки.
Это означало, что маркетмейкеры пришли в движение.
Иными словами, стратегия Акмана работала.
Для маркетмейкеров эта ситуация была почти катастрофой.
Если акция продолжит расти и дойдёт до 100 долларов, им придётся покупать акции по 100 и продавать их Акману по 90.
На опционном контракте в 50 миллионов долларов убыток в 10 долларов на акцию стал бы тяжёлым ударом.
Способ выжить был только один.
— Как и ожидалось! Они покупают на спотовом рынке!
Когда акция оказалась на 90 долларах, они сами начали её покупать.
Так, если цена акций пойдёт ещё выше, они тоже смогут получить прибыль.
А эту прибыль затем можно будет использовать, чтобы покрыть выигрыш Акмана по опционам и минимизировать собственные потери.
Это называлось хеджем.
Своего рода страховая стратегия.
И у такого хеджа была стандартная формула.
В зависимости от значений дельты и гаммы им приходилось покупать примерно от 35 до 90 акций на один опционный контракт, чтобы распределить риск.
Акман купил 25 000 call-контрактов.
Это означало, что теперь маркетмейкерам придётся купить до 2,25 миллиона акций.
Огромный объём покупок хлынул на рынок, отправляя цену акций ракетой вверх.
PM удовлетворённо улыбнулся.
— Наших союзников стало больше.
— Даже если они не хотели становиться союзниками.
Маркетмейкеры не были на стороне Акмана.
Втайне они хотели, чтобы цена падала, но благодаря собственной системе управления риском — словно страховке — теперь непреднамеренно усиливали огневую мощь Акмана.
96.34...
97.09...
Загрузка главы...

Комментарии

Загрузка...