Чем занимается Goldman Sachs?
Большинство людей думают, что Goldman — брокерская компания.
Они считают, что она выпускает ценные бумаги и торгует акциями.
Это неверно.
Goldman — не брокерская компания, а инвестиционный банк.
Проще говоря, банк для корпораций и инвесторов.
Тогда чем занимается банк для корпораций и инвесторов?
Трудно объяснить в нескольких предложениях, тем более что наши клиенты, в отличие от розничных банков, не кладут у нас деньги на депозиты.
В общем.
Когда я только пришёл, я не знал, чем занимается Goldman.
Даже после десятинедельной стажировки всё ещё не знал.
На самом деле я не понимал этого даже после шести месяцев работы.
Как можно было не знать?
Потому что я был не человеком, а рабом.
На минуту представьте галеру.
Древний корабль, который движется за счёт людей, сидящих на вёслах.
Я ничем не отличался от раба, запертого под палубой и гребущего.
Рабы не могут знать, куда идёт корабль, что он перевозит и чем занимаются капитан с командой.
Они просто молча гребут, запертые в тёмном пространстве, день и ночь.
Так что значит «грести» в этом контексте?
Это значит штамповать Excel-таблицы.
В каждом инвестиционном банке есть Excel-рабы, и каждый день с восьми утра до четырёх утра они штампуют бесчисленные Excel-таблицы.
Клиенты смотрят на эти таблицы секунд пять и выбрасывают их в корзину, но это ничего.
Всегда есть новые рабы, готовые произвести новые Excel-таблицы.
Меня выбрали одним из таких Excel-рабов, и так я сделал первый шаг на Уолл-стрит.
Официальная должность называлась «аналитик».
Но уже в самом начале я столкнулся с препятствием.
«Чтобы выжить, нужно попасть в число избранных за два года?»
Каждый аналитик работает по двухлетнему контракту.
Когда контракт заканчивается, только немногие рабы получают повышение до associate и выбираются наверх, над палубу.
Конечно, оказаться над палубой не значит быть в безопасности.
С этого момента начинается жестокая борьба за результаты, с обнажёнными ножами.
Это мир выживания, где нижние десять процентов безжалостно срезают.
Только те, кто выживет в этой крайней битве, могут подняться до VP, вице-президента, MD, управляющего директора, или, что случается крайне редко, до руководителя.
В такой среде азиату выжить непросто.
Это расизм?
Нет, расовое предубеждение.
Стоило им увидеть чёрные волосы, они задавали похожие вопросы.
— Квант? ЭТО?
Для американцев азиаты — это инженеры, математики, учёные или компьютерные задроты.
Хороши с цифрами, но им не хватает хватки, лидерства и врождённой склонности к риску.
В результате черноволосым не дают важных проектов.
Они слишком робкие и только исполняют инструкции.
Без возможности показать результат нет и возможности получить повышение.
Поэтому черноволосых новичков много, а черноволосых руководителей нет.
Это называют «бамбуковым потолком».
Сначала я не знал, что этот потолок существует.
Так что я опустил голову, прилежно и искренне штамповал Excel-таблицы, демонстрировал трудолюбие... Но примерно через полгода начал чувствовать тревогу.
«Если продолжу так, мне конец».
Возле лестницы, ведущей над палубу, стояли только белые.
Меня же зажали в углу.
Поэтому я быстро решил сменить курс.
Я решил превратить свои чёрные волосы из недостатка в товарное преимущество.
И как раз тогда нашёл подходящую область.
Биотехнологическая и фармацевтическая индустрия занимает на рынке особое положение.
Поскольку речь идёт о человеческой жизни, здесь много государственного регулирования.
Лидерские качества, которые якобы есть только у белых?
Здесь они не важны; важнее всего специализированные знания.
Особенно медицинские.
А если говорить о врачах, то тут, конечно, азиаты!
По совпадению у меня к тому же была медицинская степень.
«Вот оно!»
С этого момента вместо гребли я начал потирать руки и продвигать себя.
— Я окончил медицинскую школу.
— В моей стране стать врачом — высшая форма сыновней почтительности.
— Вы знали, что корейцев издавна называли «народом в белых одеждах»?
Благодаря тому, что я сыграл на предубеждениях об азиатах, на своём медицинском бэкграунде и даже привлёк предков, меня сумели назначить на проект, связанный с медициной, и я наконец вырвался из Excel-рабства на палубу.
Но... когда я поднялся наверх, там оказался совершенно другой мир.
— Эти ребята тоже были просто рядовыми.
Выяснилось, что инвестиционные банки — не более чем посредники, которые кланяются клиентам.
Настоящими правителями вершины Уолл-стрит были хедж-фонды.
Они ворочали огромными деньгами и обладали абсолютной властью, позволяющей бить и по корпорациям, и даже по государствам.
Если уж садиться на корабль, разве не лучше выбрать большой и быстрый?
— Я перевожусь.
Я сразу начал действовать и, подчеркнув свою специализацию как черноволосого любителя медицины, перешёл в один из двадцати крупнейших хедж-фондов.
Однако мир хедж-фондов оказался ещё более жестокой игрой на выживание, чем Goldman.
— Тот парень из медицинской школы, а второй — доктор молекулярной биологии. Оба ведут биотех и фарму.
— ?
— Докажи свою ценность за шесть месяцев.
Соревнование началось в момент приёма на работу.
Фонд-менеджер прищурился и предупреждающе посмотрел на меня.
— Нам нужно максимизировать «эффективность» за счёт «диверсифицированных инвестиций». Понимаешь, о чём я?
Хедж-фонды гонятся за предельной эффективностью.
Это значит, что они не нанимают двух сотрудников с похожими способностями.
Чтобы выжить, нужна собственная стратегия, то, что мы называем edge — преимущество.
Я должен был доказать своё уникальное преимущество за шесть месяцев.
Но это... было непросто.
Вы много знаете о биотех-акциях?
Если упростить до предела: некая компания разрабатывает новый препарат от конкретной болезни и просит FDA разрешить его продавать.
Если одобрение дают?
Препарат выходит на рынок, за ним следует большой успех.
Если нет?
Препарат списывают, а все вложенные деньги улетают в трубу.
От сотен миллионов до триллионов вон.
Всё или ничего.
Воплощение высокого риска и высокой доходности.
Именно поэтому крупные фармацевтические компании неохотно прыгают в разработки на ранних стадиях.
Если они ошибутся, это отразится в отчётности, и цена акций упадёт.
Так кто берётся за разработку?
Небольшие биотех-компании, которым нечего терять.
Препаратов с зарегистрированными патентами, но не добравшихся до рынка, больше, чем можно подумать.
Эти маленькие компании либо получают патенты на такие препараты, либо сами разрабатывают лекарства и испытывают их на пациентах.
Это и называется клиническим испытанием.
Клинические испытания дороги.
Средняя стоимость — два миллиарда долларов, то есть около двух целых шести десятых триллиона вон.
Для онкологических препаратов цена удваивается, требуется примерно пять триллионов вон.
Но у маленьких биотех-компаний таких денег нет.
Поэтому каждый раз, проводя клиническое испытание, они широко объявляют результаты, чтобы привлечь инвесторов.
Вот тут и начинается настоящая азартная игра.
Фаза 1 испытаний — от двадцати до восьмидесяти пациентов.
Ставки начинаются.
Данных пока мало, поэтому на этой стадии обычно просто берут на заметку.
Фаза 2 — от ста до трёхсот пациентов.
По мере накопления данных ставки набирают скорость.
Примерно в это время фармацевтические компании начинают выбирать несколько перспективных кандидатов и заключать сделки.
Они заранее покупают права на продажи, совместно инвестируют или даже выкупают всю компанию.
Фаза 3 — от сотен до тысяч пациентов.
Ставки раздуваются снежным комом.
Хедж-фонды и институциональные инвесторы тоже делают ставки, оценивая вероятность, что маленькую биотех-компанию купят.
На этом этапе деньги льются со всех сторон, и все сглатывают, ожидая финального исхода.
Даст ли FDA одобрение?
Но никто не может предсказать результат.
Даже врачи.
Человеческое тело настолько сложно, что никто не знает, какие побочные эффекты может вызвать крошечное химическое вещество.
До сих пор моим преимуществом был медицинский бэкграунд.
С медицинскими знаниями я мог судить: «Этот побочный эффект опасен для жизни, значит, оценка будет строже».
Но это работало только в местах вроде Goldman.
Они были всего лишь посредниками.
Хороший результат?
Отлично, но если его не случится — не беда.
Даже при плохом исходе они всё равно получат комиссию.
А хедж-фонды были другими.
Они были игроками, ставившими на результат.
Им нужно было любым способом предсказать исход.
— Как мне обеспечить конкурентное преимущество...?
Потянулись дни, когда я ломал голову.
И вот однажды.
Я заснул за переработкой и очнулся в тёмной комнате.
Среди возвышавшихся стопок документов я увидел файл, светящийся зелёным.
— У меня дефицит витаминов?
Я подумал, что у меня галлюцинация, плеснул воды в лицо и вернулся.
Но два файла всё ещё светились зелёным.
Тогда я решил их прочитать.
Оба препарата находились на третьей фазе клинических испытаний.
На третьей фазе эффективность препарата практически доказана.
Но у любого лекарства могут быть побочные эффекты.
Ключевой вопрос — сочтёт ли FDA их приемлемыми.
— С этим я не уверен.
Первый документ был о средстве от артериальной гипертензии.
Это был препарат, использующий гормон простacyclin, но похожих продуктов с таким механизмом не было, так что сравнить было не с чем.
— А этот, похоже, непростой.
Второй документ касался препарата, нейтрализующего побочные эффекты анестезии.
Его уже трижды отклоняли, но дизайн клинического испытания пересмотрели и снова подали документы.
Ничего особенно примечательного не было, и я отложил его в сторону.
Но через несколько недель.
Оба подсвеченных зелёным файла прошли сквозь игольное ушко.
Это было... чудо.
Конечно, это могло оказаться совпадением, но тогда я был отчаян.
Мне нужно было чудо, а не случайное совпадение.
— Попробуем ещё раз.
Я собрал новые материалы и ночью снова выключил свет, но зелёного сияния, которое искал, не появилось.
Но это не значило, что можно сдаться.
— Если бы это было легко, оно не называлось бы чудом!
Каждую ночь я складывал разные документы в стопки и проверял их.
Фух.
Прошло немного времени, и я нашёл долгожданный зелёный свет, а вскоре появилось ещё одно чудо.
Это не было совпадением.
Должна была существовать закономерность.
Сравнив и проанализировав два случая, а затем проведя множество проверок, я сумел раскрыть таинственное правило, стоявшее за этими чудесами.
— Это принцип Парето.
Он же правило 80/20.
Теория о том, что мир не равен и восемьдесят процентов результата создаёт выдающаяся двадцатка.
В спорте двадцать процентов MVP забивают восемьдесят процентов голов.
На фондовом рынке двадцать процентов компаний создают восемьдесят процентов богатства.
Значит, зелёные файлы означали вот что:
я мог отфильтровать верхние двадцать процентов препаратов третьей фазы, уже подавших заявку в FDA.
Я и не знал, что у меня есть такая способность.
— Ну, было бы страннее, если бы знал.
Способность довольно странно конкретная, не правда ли?
Словно предки, пожалев меня, спустили ложку, привязанную к спасательному тросу.
Странно, но... я решил просто есть.
Чудеса не допрашивают.
Не важно, можно ли это объяснить научно или понять логически.
Лишь бы чудо продолжалось.
К счастью, чудеса продолжились.
С этого момента я взлетел.
Я не только победил двух соперников, но и молниеносно получил повышение до портфельного менеджера.
— Ха Си-хён, ты опять одним ходом сделал два целых семь десятых миллиарда?
— PM в таком возрасте? И двух лет не прошло?
— Ему снова увеличили активы. Слышал, уже три триллиона вон...
Мой портфель приблизился к трём триллионам вон в корейской валюте.
Поскольку я забирал двадцать процентов прибыли, с каждой ставки я мог загребать десятки, а то и сотни миллиардов вон.
Все мне завидовали.
Некоторые прибегали к мелким пакостям.
— Мы из ФБР. Нам поступила информация, что вы, господин Ха Си-хён, причастны к инсайдерской торговле...
— Вы правда считаете возможным каждый раз зарабатывать столько денег?
После этого мне приходилось время от времени ставить на проигрышных лошадей, чтобы подправлять процент побед.
Но на заработке это почти не сказывалось.
Верхние двадцать процентов, которых я отбирал, всегда попадали в цель.
И вот самая важная часть:
Загрузка главы...

Комментарии

Загрузка...