Война завершилась.
Но её отголоски ещё не утихли.
Девальвация юаня на 7% была не просто изменением котировки.
Это была мощная ударная волна, поколебавшая равновесие мировой экономики.
Прежде всего залихорадило валютный рынок.
Опасения, что «развивающиеся рынки всё ещё нестабильны», ширились, и глобальные инвесторы поспешно выводили средства.
Валюты ключевых развивающихся стран — Бразилии, Индии и государств Юго-Восточной Азии — колебались, а спекулянты воспользовались волатильностью и подняли ещё более бурные волны.
В такой ситуации было естественно, что страны по всему миру выступили с резкими протестами.
— Односторонние действия Китая нарушают работу мирового рынка! — Это превращение валютного курса в оружие для искажения рынка, безрассудный шаг, дестабилизирующий международный финансовый порядок...!
Обычно возражения выразили бы лишь развивающиеся страны.
Но на этот раз жёсткую позицию заняли и влиятельные державы — Европа и Япония.
Разумеется, их беспокоила не защита развивающихся рынков.
Падение юаня на 7% означало, что китайские товары подешевели в той же мере.
Страны, и без того опасавшиеся торгового господства Китая, никак не могли остаться в стороне.
— Соединённые Штаты никогда не потерпят искусственного манипулирования рынком со стороны Китая.
Этот шаг неизбежно приведёт к суровым торговым санкциям, включая признание валютным манипулятором!
Однако ответ Китая был кратким, но весомым.
— Разве мы этого хотели? — Мы сражались до конца и влили триллион долларов. И всё же рынок нас раздавил.
Страны, критиковавшие Китай, на мгновение замолчали.
Потому что всё видели своими глазами.
Они наблюдали, насколько отчаянно Китай оборонялся и какую огромную цену заплатил.
Но Китай на этом не остановился.
— Разве всё это не результат «свободного рынка», в который вы так горячо верите? — Кто спровоцировал ситуацию? Не кто иной, как спекулянты во главе с американцами! Почему же вина должна лежать на нас?
Если смотреть на первопричину, ответственность действительно будто бы лежала на Соединённых Штатах.
Китай внезапно оказался в роли жертвы, и теперь объясняться пришлось США.
За этой стратегией, разумеется, стоял Ха Си-хён.
— Главное — стать жертвой. Переложите всю вину на США.
Стратегия сработала безупречно.
Когда американский представитель начал лихорадочно объяснять свою позицию, представитель Китая осторожно произнёс:
— Честно говоря, мы тоже считаем падение на 7% чрезмерным. Даже если бы мы проводили корректировку сами, изначальная цель была бы ближе к 4%.
— Если оно чрезмерно, разве курс не следует снова скорректировать?
— Разумеется, мы хотели бы это сделать. Но на рынке всё ещё остаются спекулятивные силы. Если сейчас поспешно вмешаться, может начаться новая война.
В голосе китайского представителя звучало искреннее бессилие.
— Но не беспокойтесь. Как только ситуация стабилизируется, мы намерены немедленно укрепить курс.
И месяц спустя.
Китай сдержал обещание.
Курс скорректировали так, что юань оставался на 5% ниже уровня до войны.
Но подозрения не исчезли.
— Даже 5% — слишком много! И прежде всего... вы хотите, чтобы мы поверили, будто настолько идеальный момент был простым совпадением?
В центре спора находился именно выбор времени.
— Сентябрь — важнейший месяц для экспортёров! И вы сохраняли девальвацию на 7% весь сентябрь?
Именно в сентябре западные покупатели окончательно размещают заказы на сезон предновогодних распродаж.
Китай получил семипроцентное ценовое преимущество ровно в этот момент, и объём заказов взлетел.
Всё было слишком идеально.
Совпадение выглядело слишком точным, чтобы поверить в отсутствие плана.
Но Китай оставался невозмутим.
— Мы признаём, что момент оказался случайным. Но ведь не мы возглавляли атаку шортистов? Не мы выбирали цифру 7% и время атаки.
Да, Китай получил выгоду, но доказательств «умысла» не существовало.
— Это было совпадение.
Разумеется, такая риторика ничуть не утихомирила ярость.
Особенно разгневались Соединённые Штаты, которые не собирались спускать это с рук.
Они немедленно начали готовить контратаку.
И выбрали для неё неожиданную площадку.
МВФ.
Китай много лет активно добивался включения юаня в корзину SDR — специальных прав заимствования.
SDR — это разновидность «мировой резервной валюты», созданная МВФ.
Проще говоря, VIP-клуб валют.
Войти в корзину SDR — значит получить статус официально признанной мировой резервной валюты.
Это принципиально меняет статус юаня в мировой экономике.
Китай давно этого желал, и включение юаня в SDR считалось практически решённым делом.
Но в последний момент США попытались сорвать решение.
— SDR — это группа валют, играющих центральную роль на мировом рынке. Как показал недавний кризис, юань пока не обрёл доверия и стабильности, необходимых для такого статуса.
США напрямую поставили под сомнение соответствие юаня требованиям.
— Нельзя игнорировать фундаментальные проблемы Китая, вскрывшиеся во время кризиса коротких продаж. Чрезмерный корпоративный долг, кризис недвижимости и строительства... Вы действительно считаете, что такие структурные слабости совместимы со статусом мировой резервной валюты?
Но затем...
— Мы признаём, что проблемы существовали.
Вопреки ожиданиям Китай с готовностью признал претензии.
И спокойным тоном добавил:
— Но эти компании уже полностью переведены в стабильную государственную систему кредитования. Иными словами, мы уже фундаментально укрепляем нашу экономику.
Во время кризиса юаня Китай реструктурировал кредиты высокорискованных отраслей с помощью экстренной поддержки ликвидности.
Неплатёжеспособные компании перешли на более стабильное государственное кредитование.
Следовательно, проблемы, на которые указывали США, уже были решены — такова была логика.
Но США не отступали.
— Этого недостаточно. Эти отрасли словно колени, удерживающие национальную экономику. Колени Китая уже ослабли, а вы лишь наклеили пластырь. Рано или поздно он рухнет.
— У вас есть доказательства этого предположения?
— Разве в этот раз Китай едва не рухнул?
— Это произошло из-за беспрецедентного внешнего потрясения.
В словах американского представителя была доля правды.
Если бы всё оставили как есть, Китай, вероятно, рухнул бы под тяжестью собственных слабых колен.
Однако...
Теперь это невозможно узнать наверняка.
Потому что прежде, чем Китай успел упасть сам, Ха Си-хён уже подставил ему ногу.
— Если бы мы действительно рухнули — возможно. Но несправедливо судить нас на основании гипотез.
— Но ведь нет гарантии, что подобное не повторится?
На возражение американского представителя уголки губ китайского представителя слегка приподнялись.
Он медленно кивнул и многозначительно улыбнулся.
— То есть, по-вашему... розничные инвесторы и хедж-фонды мира снова объединятся и атакуют юань?
— ...
В этот момент американский представитель не нашёлся с ответом.
Даже по их собственной оценке вероятность повторения была чрезвычайно низкой.
— Это было крайне редкое событие — так называемый чёрный лебедь. Вероятность повторения... примерно такая же, как вероятность нового кризиса субстандартной ипотеки в США.
Атмосфера в комнате едва заметно изменилась.
Китай искусно задел больное место — прошлый финансовый кризис Америки.
В словах китайского представителя звучал явный укол.
Если настаивать, что уже устранённые проблемы китайской недвижимости и корпоративного долга всё ещё остаются препятствием, по тем же критериям и доллар США нельзя считать безупречным.
В завершение китайский представитель спокойно улыбнулся.
— Даже если в китайской экономике были уязвимости, необходимые меры уже приняты. Справедливо ли выкапывать решённые проблемы и исключать нас из-за того, что лишь могло произойти?
Наблюдавшие за ожесточённой перепалкой глубоко задумались.
Соединённые Штаты и Китай.
Две великие державы сошлись лицом к лицу.
Чью сторону выбрать?
Тревожные лица. Растерянные взгляды.
Но в международных организациях всё решает легитимность позиции.
И тогда...
Они приняли решение.
<МВФ официально одобрил юань как резервную валюту... вступление в SDR подтверждено>
<Юань встал в один ряд с долларом, евро, иеной и фунтом... получил статус мировой резервной валюты>
Вице-премьер Лю Вэйган медленно отложил газету.
С его губ сорвался невольный смешок.
— Они и правда это провернули.
Китай давно хотел снизить курс, но страх перед яростной реакцией и ответными мерами международного сообщества не позволял действовать поспешно.
Однако Ха Си-хён решил проблему одним ходом.
Для этого он представил Китай «жертвой».
— Победа с курсом важна, но, думаю, главное достижение — решение проблемы теневого банкинга.
Стоявший рядом заместитель министра слегка улыбнулся.
Его лицо, обычно омрачённое тревогой, непривычно сияло.
Как и в вопросе курса, Китай долго не решался трогать теневой банкинг.
Причиной был страх паники.
Что произойдёт, если правительство официально вмешается в WMP и другие продукты теневого финансирования?
Сам этот факт заставит людей поверить, что с продуктами серьёзные проблемы.
Инвесторы бросятся выводить средства, и паника быстро перерастёт в банковскую панику.
Но внезапно остановить столь огромный внебалансовый поток денег тоже было опасно.
Строительные компании, зависевшие от этих средств, обанкротятся одна за другой и могут парализовать всю экономику.
Любая попытка исправить проблему рисковала вызвать ещё большую катастрофу.
Поэтому им оставалось лишь беспомощно бездействовать.
Но Ха Си-хён предложил решение.
— Теневой банкинг похож на раковую клетку. Если врач говорит, что для её удаления нужна операция, пациент и семья, естественно, испугаются. — Поэтому вам нужна внешняя «огнестрельная рана». Скажите, что срочная операция понадобилась из-за ранения, а во время неё обнаружили и удалили рак. Тогда страх перед раком естественным образом ослабнет.
Ха Си-хён напрямую применил этот принцип.
Во время войны за курс он нанёс «огнестрельную рану», а в возникшем хаосе правительство вырезало рак теневых кредитов.
И теперь, когда операция завершилась...
Общество забыло о раке и сосредоточилось исключительно на огнестрельном ранении.
Блестящий отвлекающий манёвр.
Это напоминало ловкость рук фокусника.
— Подумать только, такой трюк вообще возможен...
Даже лучшие умы Китая не смогли найти решение, а Ха Си-хён нашёл его почти мгновенно.
— Кроме того, антикризисная помощь не создала опасных прецедентов. Вот что удивляет сильнее всего.
Заместитель министра недоверчиво усмехнулся.
— Ни одно местное правительство не станет рассчитывать, что его снова спасут таким образом.
Существовала и другая причина, по которой Китай раньше не решал проблему теневого банкинга.
Власти не хотели создавать прецедент вмешательства центрального правительства.
Большинство проблем теневого финансирования возникло из-за плохого управления на местном уровне.
Если центральное правительство вмешается и всё исправит...
Местные власти расслабятся, думая: «В следующий раз нас снова спасут».
Это породит повсеместный моральный риск и ещё более серьёзные проблемы по всей стране.
Но этот случай был другим.
Центральное правительство вмешалось лишь из-за «иностранной атаки» — национального кризиса.
— Все считают, что кризис неожиданно помог решить проблему. И прекрасно понимают, что подобное больше не повторится.
Спасение без морального риска — безупречная операция.
Ха Си-хён сделал возможным то, что раньше казалось невозможным.
И сделал это с поразительной лёгкостью.
Даже зная секрет трюка, поверить было трудно.
Однако...
За все достижения пришлось заплатить.
Главной ценой стали финансовые потери.
— Потери казны немалы. Даже если деньги, влитые в теневой банкинг, всё равно пришлось бы когда-нибудь потратить, потерять из валютных резервов триллион долларов — это...
Это была тяжёлая потеря.
Но...
— Думаете, остальное тоже пойдёт по его плану?
В голосе заместителя министра звучало странное предвкушение.
Потому что «решение» Ха Си-хёна на самом деле включало хитрый способ вернуть потерянные резервы.
— Кризис всегда приносит возможности. И если он неизбежен, лучше, чтобы его вызвали внешние силы. Внешний враг — лучший способ объединить людей внутри страны.
Как он и говорил, кризис стал идеальным шансом укрепить внутреннюю сплочённость.
Китайские СМИ яростно критиковали иностранных спекулянтов, а общество подхватывало возмущение.
Гнев захлестнул соцсети.
— Эти западные хищники хотят повторить ещё один век унижения!
— Они просто не выносят наших успехов. Поэтому весь мир объединился, чтобы снова свалить Китай? — Не забывайте, что во время кризиса МВФ они тоже возглавляли спекуляции. На этот раз лишь ждали момента для удара.
Гнев общества был целиком обращён на иностранных спекулянтов.
На этом фоне главные проблемы оказались полностью погребены.
— Никто не говорил о первопричинах кризиса: попустительстве теневому банкингу или безответственной политике правительства по разгону рынка.
В голове снова прозвучал голос Ха Си-хёна.
— В такие моменты... порой открываются новые возможности. — Южная Корея тоже пережила беспрецедентный кризис во времена МВФ.
Момент, когда вся национальная экономика содрогнулась от атак внешних сил.
— И тогда произошло кое-что интересное.
Ха Си-хён ненадолго замолчал и многозначительно улыбнулся.
— Вы когда-нибудь слышали о «кампании по сбору золота»?

Комментарии

Загрузка...