И вскоре сигнал прозвучал.
Новость заполонила заголовки.
<Pareto Innovation заявляет: «Необходима девальвация юаня на 7%»...>
<Провокация против Китая? В разгар уже идущей войны Ха Си-хён сбросил «бомбу 7%-ной девальвации юаня»>
Китай, крупнейший в мире держатель валютных резервов, был неприступной крепостью.
Сокрушить эту крепость было непросто.
Муравьи и хедж-фонды уже бросили в атаку поразительные 150 миллиардов долларов, но Китай возводил ещё более мощную оборону из своих огромных резервов.
И именно в этот момент Ха Си-хён сбросил новую бомбу.
Это был аналитический доклад под названием:
<Защита юаня или экономический рост: 7%-ная дилемма Народного банка Китая>.
На самом деле доклад лишь обобщал темы, которые эксперты уже обсуждали.
Но было одно решающее отличие: Ха Си-хён не использовал расплывчатых выражений вроде «возможной девальвации».
Он назвал конкретную цифру.
Однако падение на 7% было слишком резким и радикальным, чтобы рынок легко его принял.
— Китай никогда не допускал столь резкого обесценивания своей валюты. — Даже во время мирового финансового кризиса и азиатского валютного кризиса Китай всеми силами защищал стоимость юаня. — Более того, стремясь включить юань в корзину SDR МВФ, Китай не станет намеренно обрушивать собственный курс.
Столь резкая девальвация вызвала бы ответные пошлины со стороны торговых партнёров.
Вместо стимулирования экспорта она разожгла бы торговую войну.
Пойдёт ли Китай на такой риск? Аналитики Уолл-стрит отвергали прогноз Ха Си-хёна как политически нереалистичный ориентир.
Даже другие хедж-фонды, шортившие вместе с Ха Си-хёном, говорили: «С общим анализом мы согласны, но прогнозируемое падение чрезмерно», — и не поддерживали эту оценку.
Но розничные инвесторы отреагировали совсем иначе.
— Святой Шон сказал 7% — значит, такова истина! — Физика Ньютона и экономика Кейнса — плоды человеческого разума, а пророчества Delphi исходят из тайн вселенной! — Пытался вступить в группу «Люди, которые не слушают Ха Си-хёна», но там никого не осталось... все разорились...
Конкретная цифра вызвала взрывной подъём боевого духа розничной армии.
Однако была одна проблема...
У участников WSB, уже поставивших все свои накопления, больше не оставалось денег.
Но коллективный разум вскоре нашёл блестящее решение.
— Если американских розничных инвесторов недостаточно, почему бы не призвать на поле боя инвесторов со всего мира? — Товарищи из Японии! Вы ещё не знаете Ха Си-хёна? Самурай Уолл-стрит, бог Delphi, кошмар китайского правительства! Приходите испытать доходность острее васаби! — Французские розничные инвесторы! Ваша прибыль взлетит выше Эйфелевой башни! Поставьте стоимость бутылки вина на падение юаня!
Американские розничные инвесторы уже почитали Ха Си-хёна как бога, а за рубежом он только после греческого кризиса начал получать известность.
Участники WSB немедленно превратились в «миссионеров» и развернули масштабную кампанию по вербовке.
— Когда Святой Шон предсказал греческий дефолт, я бросил колледж и поставил все деньги на обучение. Теперь профессор экономики умоляет заплатить за участие в моём инвестиционном семинаре. #ПрофессорГарвардаПлачет #ДоказательствоЗдесь — Взял пенсионные накопления родителей, зашортил Valeant и купил Ferrari. Теперь собираюсь купить дом на пляже, зашортив юань. #ПроститеМамаПапаВСледующемГодуКуплюВамОстров #ДоказательствоПриложено
Бесчисленные посты со скриншотами прибыли переводились на испанский, португальский, корейский и японский и разлетались по соцсетям как пожар.
Увидев это, скептически настроенные иностранные розничные инвесторы один за другим начали присоединяться к ставкам на падение юаня.
Они не ставили все накопления, как американцы, но даже небольшие вложения розничных инвесторов со всего мира в сумме превратились в грозную силу.
Всего за несколько дней объём коротких позиций пополнился ещё на 50 миллиардов долларов.
Однако.
Китаю атака такого масштаба казалась смехотворной.
— Всего лишь разношёрстная толпа.
Эти муравьи были необученными любителями — крестьянским ополчением с кирками и лопатами.
Как такой сброд мог пробить прочные стены Китая?
Настало время показать им.
<Китай усиливает интервенции на валютном рынке... экстренно направляет 500 миллиардов долларов на защиту юаня>.
Сразу после появления этого заголовка Китай перешёл к действию.
Отказавшись от глухой обороны, он начал полномасштабную контратаку.
Государственные банки стали агрессивно скупать CNH — офшорный юань — на гонконгском рынке.
В результате HIBOR, гонконгская межбанковская ставка, за один день подскочила на 100%, юань резко отыграл падение, а брокеры начали принудительно закрывать короткие позиции слабо капитализированных розничных инвесторов.
Безжалостный ответный удар.
Словно с крепостных стен посыпались гигантские валуны.
Обычное ополчение запаниковало бы и рассыпалось перед такой мощью.
Но...
— Не паникуйте! Новички, держите кредитку наготове для маржин-коллов — мы это предусмотрели! — Истинный последователь Delphi переживает минимум пять маржин-коллов! — Первый маржин-колл — посвящение, второй — крещение, третий — совершеннолетие! #БанкротствоПростоКнопкаПерезапуска — Сердце прихватило, меня увезли в реанимацию, но я сбежал за спиной врача. Даже если сердце остановится, позиция останется.
Они не дрогнули и не побежали.
Это было уже не крестьянское ополчение.
Пережив жестокие битвы Valeant и Herbalife, они стали закалёнными ветеранами.
А главное...
Их направляло пророчество Ха Си-хёна о «7%».
Эта цифра не давала им отступить.
Эта цифра заставляла их продолжать бой.
Тем временем хедж-фонды готовили смертоносный залп.
Они не были крестьянской армией.
Вооружённые современным оружием и точной тактикой, эти элитные силы господствовали на многих полях боя.
Пока муравьи отвлекали Китай, хедж-фонды тихо готовились.
Наконец они нанесли согласованные авиаудары по всему миру.
В Гонконге они агрессивно продавали фьючерсы на юань, вызывая ценовые скачки, и одновременно наводняли спотовый рынок, усиливая волатильность.
В Нью-Йорке они в огромных объёмах покупали пут-опционы на юань, сея тревогу на рынке и запуская цепную реакцию.
В Сингапуре они заранее скупали ключевые облигации, создавая дефицит ликвидности у китайских банков и перерезая линии снабжения.
Это была не безрассудная атака, а хирургический удар по жизненно важным точкам.
Китай заставили отступить.
Ему приходилось одновременно латать бесчисленные трещины, пробитые муравьями, и устранять ущерб от штурма хедж-фондов.
Какими бы огромными ни были резервы, бесконечно выдерживать столь неослабевающие атаки было трудно.
К тому же каждая заплатка раздувала расходы на оборону.
В итоге Китай принял тяжёлое решение.
<Китай разыгрывает шоковую карту... повышает ставку на 2% для прямой борьбы с валютными спекуляциями>.
Повышение процентных ставок было эффективным способом защитить юань.
Оно повышало спрос на валюту и резко увеличивало стоимость заимствований для шортистов.
Однако.
Это был обоюдоострый меч.
Обременённые долгами китайские компании из-за повышения ставок ещё глубже увязли в долгах.
Словно на торговцев наложили непосильные налоги ради защиты крепостных стен.
Хедж-фонды не теряли времени.
Прицелились...
<Pareto Innovation нацелилась на корпоративный долг Китая... огромные ставки на CDS><Хедж-фонды Уолл-стрит переносят цель с юаня на корпоративный долг... «Открыт второй фронт»>
Под предводительством Ха Си-хёна хедж-фонды сменили цель.
Они перенесли атаки с юаня на корпоративный долг.
Словно обошли крепость, проникли в город и натравили на торговцев сборщиков долгов.
Торговцы, уже изнурённые высокими ставками, столкнулись с агрессивными взыскателями и оказались на грани банкротства.
Но Китай не собирался бездействовать.
<Китай защищает ключевые отрасли... правительство объявляет экстренную поддержку ликвидности>.
Через государственные банки Китай предоставил льготные кредиты компаниям, сильнее всего пострадавшим от атаки хедж-фондов.
Это позволило торговцам избежать немедленного банкротства.
Однако...
На казну Китая легло огромное бремя.
А атаки продолжались с прежней силой.
Муравьи по-прежнему подтачивали стены снизу, а хедж-фонды осыпали крепость бомбами.
Полностью измотанный Китай наконец сделал шаг назад.
<Китай девальвирует юань на 2%... мировые валютные рынки лихорадит?>
Словно захватчикам отдали несколько золотых монет.
Но Китай надеялся, что они насытятся и отступят...
— 7% или смерть! — Вместо крови в моих венах текут короткие позиции по юаню! — Я даже переименовал детей в «Семь» и «Процентов»!
Для муравьёв число «7%» уже врезалось в души как вечная истина.
А хедж-фонды?
Большинство изначально рассчитывало лишь на корректировку в 2%, поэтому на этом этапе могло без проблем выйти.
Однако это были беспощадные оппортунисты до мозга костей.
«Зачем отступать?»
Когда ход битвы повернулся в их пользу, причин отходить не осталось.
В результате боевой дух оставался высоким, а натиск становился ещё яростнее.
Но затем...
Появился новый фактор.
Двухпроцентная девальвация Китая породила новую проблему внутри его стен.
<Последствия девальвации юаня... кризис недвижимости и строительства в Китае углубляется>.
На этот раз прямой удар получили компании с долгами в долларах.
Особенно тяжело пришлось крупным девелоперам и строительным компаниям с большими долгами в долларах: им фактически вынесли смертный приговор.
Теперь на грани банкротства оказались не только торговцы внутри стен, но и строители.
Китай снова немедленно ответил.
<Китай спасает недвижимость и строительство... одобрено масштабное вливание ликвидности>.
Власти мобилизовали государственные банки, выдали специальные дешёвые кредиты и оказали всестороннюю поддержку компаниям на краю пропасти.
Однако все эти меры ложились тяжким бременем на государственную казну.
Тем временем наступление захватчиков не прекращалось.
Бомбардировка продолжалась.
Казна пустела с каждым днём.
Поэтому Китай был вынужден пойти на ещё большую уступку.
<Китай проводит крупнейшую в истории валютную корректировку... девальвация юаня на 5%>.
Китай наверняка надеялся, что теперь атакующие насытятся.
Но осаждавшим крепость этого было и близко недостаточно.
— 5%? Святой Шон сказал 7%! Оставшиеся 2% — закон вселенной! Закон природы! Это последнее испытание нашей веры! Держать строй! Алмазные руки!
Муравьи не собирались останавливаться.
А хедж-фондам, увидевшим удачный момент, тоже незачем было отступать.
Хуже того, девальвация на 5% высвободила ещё одну неожиданную силу.
<Последствия девальвации юаня... транснациональные корпорации стремительно возвращают капитал из Китая>.
Иностранные торговцы внутри стен начали быстро выводить деньги.
Когда стоимость юаня рухнула, транснациональные корпорации бросились конвертировать активы, чтобы сократить потери.
И это было ещё не всё.
<Волатильность юаня растёт... всплеск хеджирования на фоне роста опасений по поводу Китая>.
Соседние страны и мировые институциональные инвесторы тоже начали действовать.
Если юань упадёт на 7%, их активы в юанях понесут огромные потери.
Чтобы подготовиться, они поспешили приобрести «страховку».
Проблема заключалась в том, что финансовая мощь этих корпораций и институтов намного превосходила совокупную силу муравьёв и хедж-фондов.
Это были слоны.
Они не собирались атаковать Китай, а лишь защищались, но даже сильнейшая крепость содрогнулась бы от сотен гигантских слонов, несущихся по стенам.
Китай был изрядно потрёпан.
Тысяча кирок грызла стены, хедж-фонды непрерывно бомбили, казна истощалась ради спасения торговцев, а теперь ещё и бесновались слоны.
Нагрузка превысила допустимый предел.
Точнее...
«Крепость ещё можно удержать».
Но тогда государственная казна опустеет полностью.
Стоила ли защита крепости такой цены?
Ответ пришёл быстро.
«Нет».
В итоге Китай поднял белый флаг.
<Китай отказывается от защиты валюты... официально объявлена девальвация юаня на 7%>.
Это была безоговорочная капитуляция.
Услышав новость, муравьи массово вышли из позиций.
Хедж-фонды, получив прибыль выше ожидаемой, быстро закрыли позиции.
А слоны, увидев стабилизацию ситуации, тоже прекратили хеджирование.
Так война завершилась.
Со всех сторон раздались победные крики.
Уолл-стрит ликовала.
Дело было не только в прибыли — эта война имела и другое значение.
— Мы поставили Китай на колени! Три триллиона долларов резервов всё-таки оказались бумажным драконом! — В 1992-м был фунт, в 2015-м — юань... в конце концов все склоняются перед силой рынка. — Это поворотная точка современной финансовой истории, начало новой игры.
Хедж-фонды вновь заставили мировую сверхдержаву подчиниться.
Они опьянели от мысли, что написали новую главу финансовой истории.
Тем временем на WSB...
— Мы предсказали 7%, поставили всё и победили! Мы, муравьи, откроем новую славную эпоху завоеваний! — Мы поверили в 7%, поставили и выиграли! Народный банк Китая теперь мой личный банкомат!
— Я был должником на грани краха, а за ночь стал миллионером! Святой Шон — врач моей души и спаситель кошелька!
Они дрожали от радости, наслаждаясь победой и тем, что их вера оправдалась.
И вместе с ликованием открыто насмехались над Китаем.
— Только что уволил весь отдел китайских облигаций и вывесил вакансии для участников WSB, лол. Требования: 1) сертификат алмазных рук, 2) пережито не меньше пяти маржин-коллов, 3) все цитаты Ха Си-хёна выучены наизусть. — Говорят, глава PBOC пытался вступить в WSB — мы забанили его по IP. Членство только для победителей! Повезёт в следующей жизни, если родишься муравьём! — Срочно: в Пекине задействовали 200 грузовиков для сбора слёз.
Они были уверены.
К этому моменту Китай наверняка захлёбывался горем.
Но...
Они жестоко ошибались.
Глубоко внутри крепости...
Высшие чиновники Китая тихо поднимали бокалы.

Комментарии

Загрузка...