Тем временем вице-премьер Лю Вэйган с трудом скрывал внутреннее волнение.
Встреча развивалась совсем не так, как он ожидал.
«Я думал, они потребуют денег, используя курс как рычаг...»
Вице-премьер предполагал, что Ха Си-хён предложит тайный сговор.
Например, договориться: «Снизим курс лишь на 5% и остановимся», — чтобы обе стороны согласовали масштаб падения.
В таком сценарии со стороны казалось бы, что китайское правительство и Ха Си-хён противостоят друг другу, но на самом деле они разыграли бы спектакль и остановили падение точно на 5%.
Именно такого сценария Китай хотел больше всего.
Однако.
Ха Си-хён наверняка тоже это понимал и, скорее всего, потребовал бы за подобный «сговор» огромную сумму.
«Я должен получить доказательства сговора».
Именно поэтому вице-премьер записывал весь процесс переговоров с Ха Си-хёном.
Перед посадкой на яхту обе стороны тщательно проверили друг друга на наличие подслушивающих устройств.
Однако в оправу очков вице-премьера было встроено сверхсекретное устройство, разработанное китайским Управлением военной науки и техники.
«Если он потребует выкуп...»
Тогда Ха Си-хён стал бы преступником, шантажирующим экономику государства.
Вымогать деньги, используя курс национальной валюты как рычаг, — тяжкое преступление.
Получив доказательства, Китай мог либо заключить Ха Си-хёна в тюрьму, либо до конца его жизни дёргать за ниточки и использовать в собственных интересах.
И вот идеальный сценарий уже сложился в его голове...
Но одна фраза Ха Си-хёна разрушила все расчёты вице-премьера.
— Я знаю о Тени.
От потрясения он едва не перестал дышать.
Увидев реакцию вице-премьера, Ха Си-хён улыбнулся и спросил:
— Вы ведь говорите по-английски?
Вице-премьер заметно отреагировал ещё до слов переводчика, так что вывод был очевиден.
Однако он скрыл замешательство и ответил по-английски.
— Как вы догадались? Я имею в виду — что я свободно говорю по-английски.
Его тон намекал, будто он растерялся не из-за Тени, а лишь потому, что раскрылось его знание английского.
Ха Си-хён улыбнулся в ответ.
— Я наблюдал за вашим лицом во время перевода. Когда вам повторяли уже понятные слова, вам было скучно, а когда переводчик передавал ваши слова, вы смотрели, словно учитель, проверяющий домашнюю работу.
— Вот как. Наблюдательно. Тогда можете угадать, почему я притворялся, будто не знаю английского?
— Причин может быть несколько.
— Например?
— Это может быть психологический приём, чтобы получить преимущество, или способ не выдавать лишнего. По тону и выбору слов можно многое понять. Или вы просто хотели использовать паузу на перевод, чтобы собраться с мыслями.
— Впечатляющая наблюдательность.
На самом деле последняя догадка Ха Си-хёна была самой точной.
Речь шла о выигрыше времени.
И сейчас вице-премьер заговорил об этом по той же причине.
После упоминания «Тени» ему требовалось время решить, как ответить.
«Пока что... вероятно, он просто прощупывает почву».
Возможно, у него была лишь небольшая зацепка, и он использовал встречу, чтобы оценить реакцию китайского правительства.
Если так, требовалось сделать лишь одно.
Сделать вид, что ему всё равно.
Если он сделает вид, будто ему всё равно, Ха Си-хён, вероятно, перестанет давить, решив, что вопрос неважен.
В конце концов, Ха Си-хён никак не мог знать, что на самом деле представляет собой Тень.
Однако.
— Разве вам не интересно, что за Тень я упомянул?
Ха Си-хён снова вернулся к этой теме.
Теперь всё было слишком очевидно: продолжать притворяться, будто он не понимает, выглядело бы неестественно.
— Тень... слишком расплывчатое слово. Даже не знаю, как ответить. Это могут быть тайные фонды или политические фигуры, действующие за кулисами...
Ха Си-хён слегка улыбнулся и медленно заговорил.
— Вскоре Delphi Institute опубликует доклад об экономике Китая. Точнее, о китайском теневом банкинге.
Сердце вице-премьера едва не оборвалось.
Но благодаря самообладанию, выработанному за десятилетия в политике, он сохранил спокойное лицо и небрежно пробормотал:
— Теневой банкинг, значит...
— Это неофициальное кредитование, которое не отражается в финансовой отчётности.
— Разумеется, я знаком с этим понятием. Но почему оно должно особенно меня беспокоить?
Он махнул рукой, словно речь шла о пустяке.
Ха Си-хён понимающе улыбнулся.
— Вот как? Хорошо, что я сначала спросил. Я переживал, что публикация нашего доклада может оскорбить Китай. Рад слышать, что проблем нет. Тогда мы, как и планировали, опубликуем доклад по всему миру...
Его непринуждённый тон приводил в ярость.
Но в этой ситуации изображать безразличие уже не получалось.
Вице-премьер неохотно спросил:
— И всё же на всякий случай я его выслушаю. Что именно будет в докладе?
— Вам известно, насколько популярны в последнее время китайские WMP — продукты управления капиталом?
— WMP... разумеется. Это инвестиционные продукты, верно?
Вице-премьер всё ещё притворялся несведущим.
Это было понятно.
Такова инстинктивная реакция человека, чью слабость обнаружили.
Но я не мог просто отпустить его.
Мне нужно было показать, сколько я знаю, чтобы получить преимущество в дальнейших переговорах.
— Как вам известно, WMP — это инвестиционные продукты, которые продают банки. Обычная ставка по сберегательным счетам составляет около 2% годовых, тогда как WMP в среднем предлагают 4–6%, а некоторые — свыше 8%, поэтому пользуются огромной популярностью.
— И какое отношение это имеет к вашему теневому банкингу?
Ха Си-хён едва заметно улыбнулся.
Словно говорил: просто послушайте ещё немного.
— Многие инвесторы считают WMP обычными сбережениями с повышенной ставкой, но это не депозиты и не сберегательные счета. Строго говоря, это инвестиционные продукты. Существует риск потерять вложенную сумму, и никто не гарантирует возмещения убытков.
Иными словами, депозиты в определённой мере защищены, а WMP — нет.
Но люди этого не понимают.
Почему?
Потому что их продают государственные банки.
И если эти банки рекламируют WMP как безопасные и доходные продукты, люди естественным образом верят, что за ними стоит государство.
Так или иначе.
— Вы знаете объём рынка WMP?
— Это...
— По нашим оценкам, поразительные 3,5 триллиона долларов — почти столько же, сколько вся экономика Германии.
Наступила короткая тишина.
Вице-премьер наконец с трудом выдавил:
— Разве это проблема? Китай — экономическая сверхдержава.
— Само по себе — нет. Важно, куда направляется эта огромная масса денег. По нашим оценкам, около 60% средств идут на корпоративные кредиты, а остальные 40% — в недвижимость и инфраструктурные проекты. И уточню: это займы. В финансовой отчётности они записаны как «инвестиционные продукты», поэтому не попадают в официальную статистику кредитования.
Иными словами, объём нерегулируемого и неконтролируемого кредитования сопоставим с ВВП Германии.
И это лишь одна форма теневого банкинга — WMP.
Если добавить другие подобные «займы, которые официально займами не считаются», общая сумма превысит восемь триллионов долларов.
— Однако значительная часть этих средств обращается по схеме, практически неотличимой от структуры Понци.
— Что?!
— Прошу, не поймите меня неправильно. Я не говорю, что это мошенническая схема Понци.
Я поспешил замахать руками, чтобы меня не поняли неправильно.
— WMP вкладываются в реальные активы, поэтому это совсем другое. Однако механизм движения средств напоминает классическую структуру Понци.
Я кивнул с понимающим видом и продолжил.
— Откровенно говоря, иначе и быть не может. Срок погашения WMP обычно не превышает года, тогда как инвестиции в недвижимость окупаются за пять-десять лет. Как до этого расплачиваться с инвесторами, чьи вложения уже подходят к сроку погашения? Приходится использовать деньги новых инвесторов.
Проще говоря, это цикл, в котором у одного берут, чтобы заплатить другому.
После завершения проекты в недвижимости принесут значительную прибыль, но до тех пор система должна постоянно привлекать новых инвесторов.
Однако здесь и начинается настоящая проблема.
— Если вложения в итоге окупятся, большой беды не будет. Проблема в том... что рынок недвижимости рушится.
После финансового кризиса китайский рынок недвижимости пережил взрывной рост.
Китайское правительство активно стимулировало инвестиции в недвижимость и инфраструктуру в рамках масштабной программы поддержки экономики.
Бум был настолько сильным, что цены на жильё порой удваивались или утраивались всего за год.
В результате бесчисленные девелоперы бросились в строительство...
Но зашли слишком далеко.
Предложение намного превысило спрос.
Поэтому по всему Китаю начали появляться города-призраки.
Хотя рынок явно достиг насыщения...
Девелоперы не могут остановиться.
Застройщики не могут просто бросить уже начатые проекты, поэтому вынуждены продолжать стройку, даже понимая, что она не принесёт прибыли.
Однако обычные банки неохотно кредитуют столь рискованных застройщиков.
Поэтому застройщики обращаются к теневому банкингу.
Вот в чём проблема.
— Как я уже сказал, WMP напоминают структуру Понци, но есть одно ключевое отличие. Завершённые проекты приносят реальную прибыль. Но... что будет, если проекты завершатся и всё равно не принесут дохода?
Цикл, в котором у одного берут, чтобы заплатить другому, неизбежно рухнет.
Тогда он ничем не будет отличаться от схемы Понци.
— Сейчас мы стоим лишь у истоков кризиса. Через три-пять лет ситуация станет ещё тяжелее.
Крупные строительные компании и малые и средние банки, втянутые в этот цикл, начнут банкротиться один за другим.
Разумеется, это произойдёт не сразу.
Однако.
— Мы хотим предупредить о приближающемся кризисе.
Я твёрдо произнёс это с видом человека, движимого моральным долгом.
— Это ничем не отличается от финансового кризиса. Схема Понци... прошу прощения, слишком резко — структура Понци, в которой высокорисковые средства безрассудно вливаются в недвижимость.
В этот момент вице-премьер поднял руку, останавливая меня.
Его лицо побледнело.
— То есть вы... собираетесь официально опубликовать доклад, сравнивающий китайский теневой банкинг с кризисом субстандартной ипотеки... и со схемой Понци?
— Со структурой Понци, а не с мошеннической схемой Понци. Это разные вещи.
— Вы думаете, сейчас это важно?! Вы понимаете, какие последствия вызовет доклад?!
Разумеется, понимаю.
Если Delphi Institute, точно предсказавший кризис греческого дефолта, объявит эту систему подобной схеме Понци, кто продолжит в неё вкладывать?
Инвесторы WMP бросятся массово выводить средства.
А как я уже говорил, WMP устроены по схеме, похожей на Понци.
Если приток новых инвестиций прекратится, цикл рухнет.
А если WMP обвалятся, что станет со всеми этими девелоперами?
С теми, кто и так с трудом получал кредиты в традиционных банках и потому зависел от теневого банкинга.
— Исход предрешён: волна банкротств.
Впрочем, через несколько лет это всё равно должно было произойти.
Я лишь говорю, что с помощью Delphi Institute мы немного ускорим наступление этого будущего.
И тут...
Взгляд вице-премьера стал холодным.
— Вы... шантажируете нас?
Он смотрел так яростно, будто хотел задушить меня прямо на месте.
Я невинно замахал руками.
— Шантаж? Я лишь пытаюсь сообщить инвесторам WMP правду и помочь свести возможный ущерб к минимуму...
— Не несите чепуху! Вы собираетесь распространить информацию, способную вызвать катастрофу, — чем это не шантаж?! Ради этого вы меня сюда вызвали? Чтобы потребовать деньги в обмен на молчание?! Думаете, после такого уйдёте невредимым?!
Я принял обиженный вид и заговорил.
— Думаю, возникло недоразумение. Delphi Institute — аналитический центр по вопросам государственной политики. И мы предоставляем услуги двух видов. Первая — бесплатная. Мы совершенно бесплатно публикуем различные доклады с так называемой информацией Black Swan — сведениями, которые должен знать мир.
Вице-премьер нахмурился.
На его лице ясно читалось: «Что за ерунду ты несёшь в разгар этого разговора?»
Но я без запинки продолжил объяснять.
— Вторая — платные консультации. Мы предоставляем индивидуально подобранные политические решения и стратегии, помогающие государствам преодолевать кризисы.
Наконец мы подошли к главному.
Похоже, вице-премьер наконец понял, что я на самом деле задумал.
— Вы... предлагаете...
— Да, именно. Я подумал, что в нынешней ситуации вам может понадобиться наша платная услуга, поэтому и попросил о встрече. Так что, прошу, не поймите неправильно.
Именно так. Я пришёл не ради шантажа.
Я пришёл продать услугу.

Комментарии

Загрузка...